周二，尽管全球最大存储芯片厂商三星电子公布了亮眼的二季度初步业绩，但一股猛烈的芯片股抛售潮却席卷全球。

　　三星初步业绩显示，公司二季度营业利润达89.4万亿韩元（约合584.4亿美元），同比飙升18倍，创下有史以来最高，高于LSEG SmartEstimate预计的87.3万亿韩元，不过不及部分券商预测的高达90万亿韩元（约合589亿美元）。

　　初步业绩还显示，三星电子第二季度营收同比增长129%，达到171万亿韩元，虽略高于分析师平均预期，但却未达部分机构173.9万亿韩元的乐观预测。

　　在三星公布财报后，其股价不涨反跌，周二大跌近7%。受此影响，亚洲股市、欧洲股市和美国股市芯片板块集体重挫。费城半导体指数当日下跌4.65%，较6月底高点回落近16%。

　　总体而言，分析师将三星引发的半导体抛售潮归咎于：市场已为强劲财报充分定价，投资者“买预期、卖事实”；投资者担心科技巨头收缩AI基建支出、存储高需求持续性存疑；在过去几个月芯片股大幅上涨后，投资者存在获利了结需求等等。

　　与此同时，也有声音指出，三星的财报仍不够震撼，虽然超出市场普遍预期，却未能达到一些分析师给出的最高预期。

　　分析师称投资者反应过度

　　对此，瑞穗证券TMT板块专家Jordan Klein周二在一份研究报告中指出，投资者对三星第二季度初步业绩的反应过度了，并认为半导体股的抛售潮反映的是动能消退，而非基本面恶化。

　　Klein表示，尽管三星的营收可能未达（市场最高）预期，但营业利润"若剔除一次性奖金支出，实际上大幅超出预期"。他估计三星存储业务的隐含营业利润率超过80%。

　　"三星单季度的营业利润，已超过过去三年的总和。"Klein表示。他补充称，仅凭初步业绩就对三星股价做出反应"是极其短视的行为"。

　　Klein认为，三星营收低于预期，"更可能源于移动设备、电视及LCD面板业务"，而非存储业务。他指出，真正影响股价的关键将是"三星对存储业务及整个行业下半年的评论和展望"，相关信息预计将于7月底公布。

　　在存储定价方面，Klein表示，相关报告显示第三季度DRAM及NAND闪存价格"相较第二季度表现非常强劲"，部分预测甚至显示NAND价格可能环比上涨35%至40%。

　　Klein指出，台积电和阿斯麦将于下周公布的业绩"对半导体板块股价走势的影响将远大于三星的初步业绩"。他表示，他对这两家公司的基本面和长期前景"整体感到非常乐观"，并认为他们的估值"都颇具吸引力"。

　　在CPU前景方面，Klein表示，亚洲硬件分析师Dale Gai对服务器CPU的乐观预测，令他"对英特尔公司及CPU半导体板块以及DRAM供应商更加看好"。与此同时，他也将AMD的股价回调视为买入机会，尤其是在该公司7月23日AI活动召开之前。

（文章来源：财联社）