7月8日，港股互联网概念走强。场内ETF方面，港股通互联网ETF永赢（159170）盘中涨超2%，成分股金山云涨超6%，联想集团涨超5.5%，阿里巴巴-W、小米集团-W、网易云音乐、腾讯控股、商汤-W、快手-W等个股跟涨。

　　消息面上，AI应用资产的资本定价与商业化验证持续推进。首先，从资本事件看，快手旗下视频生成大模型可灵AI于7月2日公告完成总额上限30亿美元的外部增资，投后估值约180亿美元，创全球视频大模型公司单轮融资纪录，腾讯及多家产业资本参与，其独立商业化进程正式开启——可灵AI年化经常性收入（ARR）已近5亿美元，一季度营收同比增长超300%，头部互联网平台孵化的AI资产正获得资本市场重估定价。

　　其次，从算力订单维度看，头部客户对互联网云厂商的算力采购大幅加码。据媒体报道，金山云下半年将加速GPU算力集群建设，小米对其GPU算力需求已从万卡集群升级为超大规模算力集群，投入预算由最初的近40亿元增至百亿元以上，加码力度远超市场此前预期；阿里大模型团队亦与金山云签署5年期算力租赁合同，涉及3000余台八卡GPU服务器，全部交付后年化收入超40亿元。同时，金山云宣布AI算力相关产品服务价格上调约15%—50%、7月12日起生效，算力供需趋紧下云厂商议价能力增强。

　　此外，从模型与产品进展看，头部平台AI迭代密集落地：7月6日腾讯混元Hy3正式发布，综合智能水平、稳定性与性价比全面跃升，小尺寸模型性能可对标2倍至5倍参数规模的旗舰模型，元宝、WorkBuddy等产品陆续接入混元底座，"模型—产品—场景"闭环加速成型；同日，美团正式开源新一代万亿参数大模型LongCat-2.0，原生支持1M超长上下文，为业界首个在五万卡国产算力集群上完成全流程训练与推理的万亿参数模型。同时，7月港股进入中报业绩窗口，市场将围绕盈利兑现定价；港股互联网板块经历前期深度调整后估值仍处历史低位，AI资产价值重估与盈利边际修复共振，板块修复行情有望延续。

　　机构认为港股互联网正处结构性底部区域。招商证券指出，港股互联网板块利空已近出尽，处于"下有底、上待催化"的结构性底部，短期上行依赖AI价值重估与盈利边际修复两大催化剂，8月中期业绩是关键验证时点。工银国际亦表示，当前恒生科技指数估值处于近十年低位，下半年迎来流动性宽松与AI商业化双重催化，是布局的关键窗口期。

　　港股通互联网ETF永赢（159170）紧密跟踪国证港股通互联网指数（987022），聚焦港股通范围内的互联网及相关科技龙头，覆盖平台经济、AI大模型与应用、智能终端、机器人等核心领域。指数前十大成分股包括腾讯控股、阿里巴巴-W、小米集团-W、美团-W、快手-W、联想集团、商汤-W、京东健康、地平线机器人-W、优必选，龙头集中度较高，为投资者提供一键布局港股互联网科技龙头、把握AI应用落地机遇的工具。场外投资者可通过其联接基金（A类：025765；C类：025766）参与。