尽管国际金价经历了连续数月调整，但全球央行依然坚定增持黄金。世界黄金协会(WGC)周四发布的报告显示，2026年5月，全球央行官方黄金储备净增加41吨，较4月重新回升，购金力量依旧集中于波兰、中国、乌兹别克斯坦和哈萨克斯坦等新兴市场经济体。

　　值得注意的是，这份数据统计截至5月底，而进入6月后，国际金价遭遇连续第四个月下跌，市场对于美联储政策前景重新定价。不过，从目前来看，价格波动尚未改变全球央行长期增持黄金的战略方向。

　　波兰、中国继续领跑购金潮

　　数据显示，5月份全球央行净买入黄金41吨，较此前数月有所回升。其中，波兰央行依然是全球最大的官方黄金买家，当月增持18吨黄金。今年以来，波兰累计购金已达到64吨，连续四个月单月净买入均超过10吨，目前黄金储备增至614吨，距离该国700吨的储备目标进一步接近。

　　中国央行连续第20个月增持黄金，5月增加10吨，为2024年12月以来最大单月增持规模。今年以来，中国累计增持黄金25吨，目前官方黄金储备约2331吨，占外汇储备比重约9%，继续位居全球前三大官方购金国。

　　中亚国家仍保持稳定购金节奏。乌兹别克斯坦央行5月增持9吨，今年累计增持33吨，仅次于波兰；哈萨克斯坦央行则买入7吨，今年累计增持20吨，两国黄金资产分别占官方储备的87%和78%，黄金已成为其储备体系中的核心资产。

　　此外，新加坡金融管理局5月净买入4吨黄金，为2025年9月以来首次恢复净购金，使黄金储备升至197吨。值得关注的是，新加坡计划于今年10月推出面向全球央行的黄金托管服务，进一步推动其打造亚洲黄金交易和储存中心。

　　与此同时，捷克央行和约旦央行分别增持2吨和1吨黄金，其中捷克央行已经连续39个月实现净购金。

　　当然，也有部分国家仍在出售黄金。俄罗斯央行5月减持6吨，今年累计出售34吨，黄金储备降至2292吨；土耳其央行当月减持3吨，今年以来累计出售81吨，成为全球最大的官方黄金净卖方。

　　配置黄金意愿持续增强

　　相比单月购金数据，更值得市场关注的是全球央行对于黄金配置的长期态度。根据世界黄金协会6月份发布的《2026年全球央行黄金储备调查报告》显示，89%的受访央行预计未来12个月全球官方黄金储备将继续增长，比例创近年来新高。

　　与此同时，高达45%的受访央行表示，未来一年计划增加自身黄金储备，同样刷新调查历史纪录。

　　这一结果意味着，尽管黄金价格今年经历剧烈波动，但全球央行仍普遍将黄金视为提升储备安全性、分散美元资产风险的重要工具。

　　世界黄金协会此前指出，在全球地缘政治风险持续、国际货币体系多元化以及全球债务水平不断攀升的背景下，黄金作为不依赖任何主权信用的储备资产，其战略价值持续提升。

　　韩国拟借道黄金ETF配置黄金

　　值得关注的是，一些央行也开始尝试更加灵活的黄金投资方式。报道称，韩国央行已完成投资海外黄金ETF的相关准备工作，将其纳入外汇储备多元化配置框架。不过，由于央行投资具有保密机制，目前尚未确认是否已经正式完成配置。

　　截至目前，韩国央行官方黄金储备约104吨，仅占全部外汇储备约3%，明显低于多数新兴市场经济体。

　　世界黄金协会调查显示，通过黄金ETF持有黄金在全球央行中仍属少数，仅约4%的受访央行采用这一方式。相比直接持有实物黄金，黄金ETF具有流动性较高、保管成本较低等优势，但也意味着持仓形式与传统官方黄金储备存在差异。

　　金价承压之际，央行需求仍成重要支撑

　　官方购金持续增加，与黄金价格近期表现形成鲜明反差。今年6月，在美联储加息预期重新升温、中东局势变化以及美元走强等因素影响下，国际金价连续第四个月下跌，单月跌幅超过11%，季度累计跌幅约16%，创2013年第二季度以来最大季度跌幅。

　　伴随金价持续调整，多家国际投行也相继下调黄金价格预测。高盛将今年年底黄金目标价下调至每盎司4900美元，德意志银行则将第三季度目标价下调至4300美元，并警告若美联储进一步实施三至四次加息，金价甚至可能跌向3800美元。

　　不过，从世界黄金协会公布的数据来看，截至5月底，全球央行的购金步伐并未因价格波动而放缓，反而出现回暖迹象。这也意味着，官方部门更关注黄金在国家储备体系中的长期配置价值，而非短期价格涨跌。

　　市场人士普遍认为，未来几个月即将公布的官方购金数据，将成为观察全球央行是否继续“逢低吸纳”黄金的重要窗口。如果在经历6月金价大幅调整之后，全球央行依然保持稳定购金节奏，那么官方需求仍有望继续成为黄金市场的重要长期支撑力量。

（文章来源：财联社）