中金公司表示，展望后市，中金认为机构间REITs供给年底有望实现翻倍扩容。市场或将呈现三大发展主线：外资加速布局盘活不动产、储架式序列发行与存量扩募走向常态化、各类首单底层资产持续落地。随着底层运营数据不断积累、监管引导深化，产品架构设计将进一步向权益本源收敛。长远来看，在监管体系逐步完备的支撑下，机构间REITs将成为盘活不动产存量资产、服务实体经济的长效权益融资载体。

　　全文如下

　　中金：千亿存量，翻倍在途——机构间REITs2026年中总结

　　摘要

　　自2023年12月首单产品落地以来，机构间REITs在两年多时间快速成长为多层次REITs市场的重要一环。截至2026年6月28日，已累计发行59单、993亿元，市场存量接近千亿元。在报产品规模相当，进入临近翻倍的快速扩张期。

　　产品在权益平层框架下多元包容发展。资产端呈现“哑铃形”——经营权类大单和产权类小单并存，资产边界从高速、保租房、能源类快速拓展到数据中心、分布式光伏、动力电池、商业物业。在原始权益人层面，央国企与民企、外资同台。承做高度向头部集中，险资身影亮眼。

　　二级市场年内明显放量。成交价格整体溢价，流动性向少数个券集中。

　　期间分派率紧跟底层资产风险定价。对比公募REITs市场看，不存在系统性偏离。从当前可买入收益率看，机构间REITs在部分板块具备相对吸引力。

　　资金端的扩容有迹可循。投资人结构持续多元化，从险资为主走向理财子、券商、信托、基金、产业资本、地方国企多机构参与。

　　展望后市，我们认为机构间REITs供给年底有望实现翻倍扩容。市场或将呈现三大发展主线：外资加速布局盘活不动产、储架式序列发行与存量扩募走向常态化、各类首单底层资产持续落地。随着底层运营数据不断积累、监管引导深化，产品架构设计将进一步向权益本源收敛。长远来看，在监管体系逐步完备的支撑下，机构间REITs将成为盘活不动产存量资产、服务实体经济的长效权益融资载体。

　　风险

　　样本代表性不足，未来供给不如预期，政策导向变化。

（文章来源：第一财经）