1日午后，现货黄金、现货白银价格双双下跌。截至发稿，伦敦金现跌1%，报3967.250美元/盎司。伦敦银现跌1.89%，报57.406美元/盎司。

　　截至目前，现货黄金自今年3月以来持续下挫，已连跌四周，较年初历史高位（5598.750美元）回撤约30%。6月30日现货黄金一度报3942.43美元/盎司，创下2026年上半年最低价。

　　黄金牛市结束了吗？

　　东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞此前对中新经纬表示，本轮调整是黄金牛市进程中的阶段性深度修正，而非长期趋势的终结。短期来看，美联储政策预期的剧烈反转——市场从年初定价降息2—3次急转至当前定价不降息甚至加息——是下跌的核心推手，叠加投机资金平仓和地缘溢价消退，共同构成了短期压力。但这些因素主要是利率周期与资金面的阶段性波动，并未触及牛市根基。

　　瞿瑞强调，黄金的长期支撑框架未发生改变：全球央行千吨级的年度购金需求为金价提供了底部支撑，全球去美元化的长期趋势仍在延续。

　　他指出，从历史规律看，黄金牛市中20%—30%的深度回调属于常态。2009—2011年上行周期中曾出现28%的回撤，并未改变长期上涨趋势。真正要终结牛市，需要美联储开启长期加息、美国财政问题根本解决、全球货币体系重回美元单极的格局，当前三者均不具备。

　　此外，高盛在最新报告中指出：“黄金牛市并未结束。”自2022年以来，这一贵金属价格已上涨 123%。“从结构上看，新兴市场央行（储备）的多元化——继俄罗斯2022年被冻结外汇储备之后——仍然是我们2026年底金价预测为4900美元/盎司的基石。”报告补充道。

　　综自公开信息、中新经纬

（文章来源：中新经纬）