上半年收官，A股IPO受理迎年内最强“冲刺潮”。

　　6月22日起受理节奏骤然提速，日均受理量从个位数一度跃升至双位数，其中26日（15家）、29日（44家）接连创下阶段性高点；仅29日单日受理量便占当月总量的30.6%，推动6月受理总数攀升至144家。

　　目前在审数量处于相对高位，截至6月29日，388家公司在审，同比增109家，增幅为39.07%；年内发行数量显著增加，71家企业发行上市，募资总额694.66亿元，同比分别增长39.22%、87.41%；终止数量降幅较大，年内终止IPO企业32家，同比减少56.76%，均为撤回材料终止。

　　这一“两增一降”格局，折射出IPO市场常态化回归，申报节奏有序恢复与上市质量稳步提升并行。

　　季末IPO受理冲刺

　　季末效应叠加政策预期改善，共同推动受理节奏阶段性提速。

　　“每年二季末都是申报高峰，今年也不例外。”一位投行区域负责人向财联社记者坦言。然而，与往年单纯的“财报截止日冲刺”不同，2026年6月的受理潮背后，更是IPO发行机制稳步完善与新质生产力企业集中入场的双重共振，季末效应点燃了导火索，但真正支撑起6月单月144家受理总量的，是A股入口端结构性回暖的趋势。

　　2026年上半年交易所共受理IPO企业188家，较去年上半年微增11家，整体保持平稳态势。

　　在审项目板块与区域分化显著

　　388家在审企业中，板块分化特征显著。北交所以202家在审企业占据半壁江山，成为当前IPO最大的“蓄水池”；创业板（82家）、科创板（57家）次之；沪深主板合计仅47家。

　　行业分布上，制造业以337家在审企业占比超八成，印证了资本市场服务实体经济的导向；信息传输、软件和信息技术服务业（16家）及科学研究和技术服务业（9家）紧随其后，新质生产力相关企业集聚效应明显。

　　值得注意的是，渤海证券、东莞证券、华龙证券、财信证券4家券商受理已超3年仍在排队，反映出非银金融类企业IPO审核周期依然较长，存量项目消化仍需时间。

　　区域版图方面，江苏（64家）、广东不含深圳（61家）、浙江不含宁波（49家）稳居前三，长三角与珠三角继续领跑。安徽（23家）与上海（23家）并列第五，显示出中部省份在专精特新企业培育上的追赶势头。

　　42家券商瓜分上述在审项目，头部效应进一步加剧。中信证券（47单）、国泰海通（45单）稳居前二，合计占比近四分之一；中信建投（31单）、中金公司（25单）位列三四名。合并后的国联民生以23单跻身第五，不仅延续了民生证券时期“黑马”态势，更验证了并购整合对投行项目储备的快速提振作用。

　　募资能力方面，11家券商预计募资额超百亿元。中金公司（848.94亿元）与中信证券（723.41亿元）凭借大项目优势断层领跑，两者合计占百强券商募资总额的比重极高，凸显顶级投行在重大资产重组及大型IPO中的不可替代性。相比之下，国联民生虽募资额排名第7（144.67亿元），但其保荐家数排名第5，显示出其在中小市值项目上的均衡布局策略。

　　其他募资超过百亿的券商还包括国泰海通（512.3亿元）、广发证券（274.47亿元）、华泰联合（253.09亿元）、中信建投（226.91亿元）、国联民生（144.67亿元）、东方证券（135.94亿元）、长江证券承销保荐（104.35亿元）、国金证券（103.05亿元）及招商证券（100.07亿元）。

　　科创引领上半年IPO

　　科创企业已成为上半年IPO市场的绝对主力。易董数据显示，科创板虽仅新增11家上市公司，却以195.77亿元募资额领跑全市场，单均募资达17.8亿元，远超其他板块；创业板新增9家、募资106.99亿元；北交所则以36家新增数量居首，承担了服务创新型中小企业的主阵地功能。

　　其他板块募资情况如下：深主板新增7家、募资168.02亿元；沪主板新增8家、募资109.90亿元；。

　　行业层面，电子（162.74亿元）、机械设备（78.92亿元）、汽车（78.92亿元）吸金能力最强，上市企业数量分别为11家、9家、9家，与当前产业升级方向高度契合。

　　区域募资表现呈现“量价分离”特征：浙江（不含宁波）以14家上市数量居首，但深圳以5家上市企业斩获126.22亿元募资额，反映出深圳在大体量科技企业上市方面的独特优势。

　　具体来看，募资额TOP3分别为：深圳市上市5家、募资126.22亿元，浙江(不含宁波)上市14家、募资86.82亿元，江苏上市13家、募资71.87亿元。

　　国泰海通、中金、中信“你争我夺”

　　年内25家券商完成上市项目保荐承销。国泰海通以13单断层领先；中金公司、中信证券各9单紧随其后；东吴证券、国金证券各5单；申万宏源承销保荐、国联民生等5家各3单；招商证券2单；另有13家券商各完成1单。

　　中金公司以197.37亿元IPO募资额断层领跑，规模近乎次席两倍；国泰海通、中信证券分别以100.8亿元、95.3亿元紧随其后。另有国联民生等10家券商保荐承销项目募资额突破10亿元。

　　募资规模的差异也直接反映在承销收入上，券商年内合计揽入39.48亿元保荐承销费，同比增55.8%，13家券商收入过亿。中金公司以7.6亿元断层领跑，超出次席逾亿元；国泰海通（6.5亿元）、中信证券（6.29亿元）紧随其后，亦与后续梯队拉开显著差距。国联民生、国投证券等8家券商收入介于1.3亿至2.08亿元之间；华泰联合以0.98亿元逼近亿元门槛。

　　年内已IPO上市项目的平均承销费率为5.64%，25家券商中21家高于该平均值，费率较高的4家券商均只完成1单IPO，具体券商为申港证券（10.14%）、浙商证券（10.10%）、西部证券（9.32%）、银河证券（9.09%）；低于上述均值的券商均为头部券商，其中中金公司费率低至3.85%，其他三家分别为招商证券（4.98%）、申万宏源证券承销保荐（4.50%）、中信建投（4.49%）。

　　就投行业务操作来看，受项目规模及固定成本分摊影响，仅完成1单的券商费率普遍偏高；而头部券商凭借大盘项目的规模效应，平均费率维持在较低水平。上述并非定价能力异常，市场无需过度解读。

　　终止数量骤降近六成

　　年内32家终止IPO企业，同比减少56.76%，且均为主动撤回。“申报即担责”的监管威慑已转化为中介机构的内生约束，“带病闯关”现象得到有效遏制。

　　中信建投以4单IPO终止项目居首，东方证券、东吴证券、国金证券、国投证券、华泰联合、申万宏源证券承销保荐、甬兴证券、中信证券、国泰海通等9家券商各终止2单；东兴证券、广发证券等9家券商各终止1单。

　　终止项目集中于头部券商，并非简单归因于执业质量下滑所致。一方面，头部券商项目储备庞大，撤回数量相应较多属正常现象；另一方面，主动撤回瑕疵标的更是机构强化自律、严把入口的体现。这标志着IPO生态正加速从被动监管向主动合规成熟转型。

　　东财图解·加点干货

（文章来源：财联社）