新华财经上海6月22日电 6月22日，A股钨行业个股延续近期火爆行情，中钨高新、厦门钨业、翔鹭钨业均收盘涨停，仅章源钨业收涨9.19%。

　　从年内表现来看，截至6月22日收盘，钨行业个股涨幅惊人，中钨高新年内累计上涨超290%，翔鹭钨业上涨超260%，章源钨业上涨超180%，厦门钨业上涨超130%。

　　2025年，钨制品价格大幅走强。中钨在线数据显示，65%黑钨精矿全年价格实现逾3倍上涨，仲钨酸铵（APT）和钨粉价格更是实现接近5倍和7倍的上涨。在此带动下，钨行业公司去年业绩均大幅改善，以中钨高新为例，2025年公司在营收仅增长19.34%的情况下，扣非净利增速高达585.39%。

　　今年一季度，钨制品价格继续大幅上扬，至3月中旬高点，65%黑钨精矿价格甚至较2025年底的水平上涨超过120%，APT和钨粉价格亦跟随大幅走高。中钨高新当季扣非净利润超过9亿，同比增长349.58%。

　　但在一季度的高点过后，钨制品价格出现明显回落，中钨在线数据显示，截至6月22日，65%黑钨精矿、APT和钨粉价格均已回到年初水平。不过，钨行业相关上市公司股价在二季度却不跌反涨，中钨高新二季度股价涨幅高达127%，翔鹭钨业和厦门钨业股价涨幅也均超过60%。

钨制品价格3月中旬以来持续回落（来源：中钨在线）

　　钻针、六氟化钨紧俏催化钨行业公司股价

　　钨制品价格走低为何没能对相关上市公司股价造成冲击？答案就在于钨制品行业与多项半导体材料的高度绑定。

　　以中钨高新为例，公司在今年4月底曾于互动平台回复投资者提问时称，随着下游PCB板材（印制电路板）的升级迭代，加工难度进一步增大，对钻针的技术要求越来越高，相应地，钻针的附加值也更高，有利于公司优化产品结构，提升高附加值产品占比，进一步增强盈利能力。

　　东吴证券研报分析认为，钻针行业量价齐升，对中钨高新业绩构成支撑。从量来看，AI算力引爆需求，伴随服务器迭代升级PCB板厚度持续提升，加工8毫米板单孔需使用4支不同长度钻针。另外随着夹层材料向M9升级，材料硬脆导致钻针损耗剧增，单针加工寿命从1000孔骤降至200-300孔，更换频率大幅提升。从价来看，钻针向高长径比演进，单价随技术难度指数级增长。以0.2毫米直径钻针为例，9.5毫米长度钻针单价约为4.5毫米长度钻针单价的10倍，而中钨高新控股子公司金洲精工的50倍长径比钻针已实现批量化生产。

　　除了钻针行业的利好之外，六氟化钨的紧缺也成为钨行业公司股价走高的催化剂。

　　公开资料显示，六氟化钨是目前唯一可用于化学气相沉积制程、在硅片上均匀沉积钨金属薄膜的商用前驱体气体。今年4月以来，由于中国大幅收紧了钨粉对外供应，六氟化钨价格一路狂飙，同比暴涨超200%。与此同时，占据全球四分之一产能的日本两大巨头——关东电化与中央硝子，已向三星、SK海力士、台积电等核心客户明确表示，从7月1日起将永久停产六氟化钨。据行业测算，在此情况下，2026年下半年全球六氟化钨市场将直接面临约2000吨的供给缺口。

　　一方面是供应紧缺，另一方面AI服务器对于高带宽内存（HBM）的需求却将大幅推升六氟化钨的消耗，此消彼长之下，六氟化钨成了当前半导体材料市场的紧俏货。A股市场方面，中船特气股价年内涨幅已超870%，环球富盛理财的研报点明，中船特气拥有全球最大六氟化钨产能生产基地，产品多年来稳定供应台积电、美光、海力士、英飞凌、铠侠、中芯国际、长江存储、长鑫存储等国内外集成电路知名客户，客户覆盖广泛，成为该产品的全球主流供应商。

　　而作为六氟化钨上游钨粉的供应商，中钨高新在6月10日也曾于互动平台回复投资者提问时明确表示，目前公司没有进军六氟化钨市场的计划，主要向相关客户提供生产六氟化钨所用到的原材料钨粉。而相关资料显示，六氟化钨的生产成本有60%至70%来自高纯钨粉，中钨高新等钨粉供应商无疑与六氟化钨的高景气度密切绑定。

　　资源管控升温叠加AI需求旺盛重稀土议价能力有望提升

　　除了钻针、六氟化钨之外，近期市场还在不断挖掘AI产业链中相关半导体材料的机会。与钨制品价格走低并未影响钨行业公司股价类似，近期多只稀土股股价的大幅走强亦来自于半导体材料的辐射效应。

　　行情软件显示，6月以来，盛和资源、中国稀土、中稀有色等多只稀土股股价大幅上扬，其中盛和资源股价月内累计涨近60%，中国稀土和中稀有色的月内涨幅也在40%附近。

包头稀土产品交易所稀土价格指数3月中旬以来震荡回落（来源：中国金融信息网）

　　中国金融信息网数据显示，包头稀土产品交易所稀土价格指数自今年3月上旬以来持续震荡回落，较年内高点已跌去近15%。

　　稀土价格走低同时，相关公司股价却持续上扬，答案同样来自半导体材料。

　　6月15日，《中华人民共和国矿产资源法实施条例》正式施行，该条例将稀土、钨、锂、钴、镓、锗等36种关键矿产正式列入国家战略性矿产资源目录。中银证券表示，稀土等36种矿产被纳入战略性目录，资源管控预期升温叠加AI服务器对高端多层片式陶瓷电容器（MLCC）的强劲需求，氧化钇、氧化镝等重稀土材料的“资源安全溢价”正在显现。据了解，高端AI、车规级MLCC生产离不开氧化钇、氧化镝、氧化铽三类重稀土作为改性掺杂剂：氧化钇是粉体基础刚需原料，镝、铽保障高压高温工况稳定，缺少这类材料，高端算力电容无法量产。全球高端MLCC产能集中于日韩，而中国掌控关键分离冶炼环节，出口管理强化或推动稀土材料在全球电子产业链中的议价能力系统性提升。

　　安信证券认为，在供给硬约束、库存低位及AI高容MLCC需求拉动下，轻重稀土价格均具备上行基础。特别是氧化钇、氧化镝等重稀土元素，因日本供应链中断及高端电子陶瓷需求扩张，正迎来结构性涨价窗口。随着废料回收监管趋严，灰色供给出清进一步削弱市场弹性，稀土价格中枢有望稳步抬升。

（文章来源：新华财经）