今年A股市场主题轮动显著提速，主动管理基金凭借灵活调仓优势跑出超额收益。截至6月17日，恒越基金旗下恒越成长精选混合A年内收益翻倍，涨幅达101.03%，跻身同类前1%。继2025年恒越优势精选混合A夺得全市场年度第四名之后，恒越基金再度诞生年内翻倍主动权益产品，成为市场上少见连续两年产出“翻倍基”的中小特色公募机构。

　　作为聚焦主动管理、走差异化路线的中小公募机构，恒越基金自成立以来深耕主动权益赛道，擅长景气成长投资，在多轮结构性行情中展现出高弹性收益特征。该公司在上轮新能源“牛市”中涌现出知名基金经理高楠，本轮AI产业行情中，中生代基金经理廖明兵、吴海宁快速崛起，接连打造出翻倍级标杆产品。

　　区别于多数赛道型主题基金，廖明兵、吴海宁均以灵活行业轮动为核心投资框架，在2026年板块快速轮动的市场环境下，主动权益基金灵活轮动策略的优势被进一步放大。

　　关于后市AI重点布局方向，廖明兵提到两大主线：一是新技术迭代驱动，如玻璃基板、MLCC等材料环节；二是新一轮涨价周期品种，半导体材料、电子布等光模块上游原材料，以及PCB上游原材料等新晋涨价环节具备配置价值，下游产能扩张将持续拉动上游需求与产品价格。廖明兵管理的产品当前持仓主线围绕上述上游原材料布局，同时适度配置稀有金属、新能源中与AI产业强关联的细分标的，第三、第四季度将根据行情景气度及流动性变化动态调整持仓结构，保持组合弹性。

　　吴海宁也对下半年市场走势做出预判：一季度超涨的部分板块已出现局部过热迹象，后续需保持谨慎，适时减仓兑现收益。其当前持仓品种下半年业绩兑现确定性较强，产业成长空间持续突破，有望延续组合收益锐度。吴海宁表示，若海外AI大厂资本开支增速回落，或市场出现流动性收紧预期，将及时降低AI板块持仓比例，切换至新技术驱动的消费电子、量产工业机器人、储能、电力电网设备等具备中长期成长逻辑的板块，实现组合风险收益再平衡。

（文章来源：证券日报）