随着暑期渐行渐近，全国消费旺季正逐渐启动，并在政策层面迎来积极信号。
近日，商务部、文化和旅游部等8部门联合印发《关于促进铁路与旅游融合发展扩大服务消费的若干措施》。在此背景下，有分析指出，假期出行市场景气度有望延续，投资者可适当关注受益于假期消费旺季的文旅、航空运输等板块。
文旅 新一轮行情有望启动
“十五五”规划建议明确提出“推进旅游强国建设”，标志着产业进入质量效益全面提升新阶段。有机构预计，行业2026年将在“十五五”规划建议的指引下加速转型升级，并呈现出新兴消费趋势持续深化和技术应用驱动产业深刻变革两大新特征。
由于“五一”出行数据的扰动，以及其他板块的资金虹吸，出行链板块当前已处在低位，较多优质出行链公司的2026年市盈率均不足20倍。在短期主题层面，避暑游行情有望重现，板块行情有望连同中报季延续到“十一”假期。国盛证券李宏科指出，出行链板块中长期向好态势不变。短期而言，上半年受超长春节、春假、清明、“五一”等因素影响，预计板块半年度业绩有望整体向好，叠加暑期避暑游和临近“十一”假期热点，中报前后或有新一轮板块行情。从全年维度看，春秋假的多地试点普及、服务消费领域政策频出，有望持续提振传统淡季出游，个股客流、业绩同比亮眼表现有望提振板块情绪。
东莞证券分析师邓升亮表示，在长周期视角下，看好旅游行业作为拉动就业、贡献服务收入的顺周期潜质。个股方面，建议关注即将到来的暑期旺季相关的长白山、强文化属性的峨眉山A，以及擅长打造爆款IP、软实力强大的宋城演艺、曲江文旅，拥有多个知名景区核心旅游服务业务的祥源文旅和三特索道等。2026年，商旅客流加速修复也将利好锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店等。
潜力股精选
长白山（603099）避暑旺季成长可期
公司2026年一季度实现营收1.56亿元，同比增长21.37%；归母净利润809万元，同比增长84.23%。国信证券指出，三季度作为传统业绩高峰期，公司已采购38辆大巴车提升运力，预计暑期将单日承载力由3.5万人次提升至4万人次，打开旺季盈利空间；在厄尔尼诺预期强化的背景下，公司作为国内避暑胜地的长白山有望受益。此外，重点募投项目温泉部落二期预计于2026年底前投产，新增约400间客房，有望大幅提升现有的业绩体量。
峨眉山A（000888）经营效率开始改善
公司2026年一季度实现营业收入2.21亿元，同比下滑2.44%；实现归母净利润5922万元，同比增长0.53%。公司收入端仍略承压，但利润端已恢复正增长，一季度毛利率约52%，同比提升约5%，显示费用管控、业务结构及经营效率改善已开始体现。国泰海通证券指出，金顶索道改造项目延期至2027年底，短期内或影响旺季运力释放及利润弹性。测算公司长期回报仍具吸引力。整体而言，公司通过各类活动、赛事、演艺等新产品提升消费转化。
宋城演艺（300144）基本盘保持高韧性
公司2026年一季度实现营业收入5.34亿元，同比下滑5.29%，降幅较2025年全年略有收窄。东方证券指出，2025年是公司定位为向“文化+科技+AI+新场景”转型升级的战略奠基年，并搭建AI管理中台、AI艺术中央厨房等。上述布局仍处于推进和落地阶段，对业绩的拉动需要逐步体现，但有助于提升内容迭代和项目复制能力。
三特索道（002159）业绩增量有望释放
公司项目布局华山、梵净山、海南猴岛、珠海、庐山、千岛湖等核心景区，并通过转让股权等方式逐步剥离部分亏损资产，资产负债率从2017年的67.49%持续降低至2025年的20.02%。东吴证券指出，公司推进庐山和猴岛项目核心索道更新改造，并稳步推进千岛湖牧心谷项目建设等。整体来看，公司作为全国索道投资运营龙头，核心项目运营成熟且盈利稳健，后续降本增效有望释放业绩增量。
航空 运输景气度向上预期不改
随着地缘局势缓和，以及裂解价差收敛，2026年5月的新加坡航煤均价环比下跌21%至163美元/桶左右，预计6月国内航油出厂价将同步回落，而旺季前的航司成本压力有望边际改善。
从行业基本面看，一季度航司利润同比高增长，初步验证了行业供需改善下的盈利能力。二季度传统淡季叠加高油价环境下，航空公司削减部分低效益运力，客流降幅略小于航班量降幅，支撑客座率维持高位，票价也同比大幅增长，航油成本的传导能力好于市场预期。财通证券分析师祝玉波表示，后续国内市场将密集迎来端午假期、毕业季、暑运旺季等，票价也有望延续高增长。
在资本市场上，中泰证券分析师杜冲表示，后续航空股价将从以下三个阶段进行演绎。第一阶段是预期修复。地缘局势由紧转缓，油价高位回落，此前因油价上涨产生的基本面悲观预期逐步修复，航空股迎来反弹。第二阶段是经营修复。航油供给完全恢复后，油价中枢实质性下行，成本压力真正缓解并带动产能利用率提升，驱动股价逐步上行。第三阶段是业绩修复。随着原油扰动彻底出清，航司盈利中枢上移，股价重新由行业供需改善及企业盈利弹性释放主导，大幅上涨可期。
虽然高油价短期冲击经营，但不改中长期行业供需改善逻辑，看好板块景气度底部向上。祝玉波建议重视航空逆向布局机会，建议关注中国东航、中国国航、春秋航空、吉祥航空、华夏航空、南方航空等。
潜力股精选
中国东航（600115）业绩迎来大幅改善
公司2026年一季度实现营业收入370.6亿元，同比增长10.9%；实现归母净利润16.33亿元，同比减亏26.3亿元，业绩显著改善。国海证券指出，公司“三飞”战略取得成效，国内外航线客座率处于高位。具体来看，公司一季度的综合、国内、国际、地区客座率分别为86.8%、87.3%、85.8%、84.8%，同比分别增长2.8%、1.5%、5.2%、4%，客座率高位提升。2026年一季度行业供需改善效果初显，航司业绩大幅改善，看好全年票价回升带来的利润弹性。
中国国航（601111）盈利弹性充分释放
公司2026年一季度实现营业收入445.36亿元，同比增长11.28%；实现归母净利润9.83亿元，成功实现扭亏为盈。一季度公司收入增速显著高于成本增速3.07%，表明客座率和票价水平得到双重提升，盈利弹性充分释放。国金证券指出，公司计划新增6条国内航线，10余条国际航线以满足国内外旅客多样化出行需求。在行业供需格局改善的背景下，公司实现业绩稳健增长，体现了盈利弹性。
春秋航空（601021）廉航模式优势凸显
公司2026年一季度归母净利润为9.8亿元，在日本航线收紧的影响下，仍实现同比大增45%。2026年春运需求旺盛且供给严控，全行业油价下降票价上升，反映供需恢复良好，且反内卷改善非理性价格竞争。公司一季度ASK同比增长16%，继续领跑行业。国泰海通证券指出，公司廉航模式优势凸显，在国际航线需求波动的背景下，2025年与2026年一季度盈利持续增长。显示油价压力传导好于担忧，而公司未来的国际航线业务或加速盈利增长。
吉祥航空（603885）估值具备提升空间
公司2025年归母净利润为10.4亿元，在航空发动机维修影响增大的压力下，仍逆势增长14%。2026年一季度，公司归母净利达4.4亿元，同比逆势增长近1亿元。国泰海通证券指出，公司在油价压力下航班取消有限，且经营好于行业，存在巨大盈利潜力。公司培育欧洲航线多年，票价大涨将助力油价传导显著好于行业整体水平。随着周转效率逐步恢复，公司盈利潜力或加速展现。
（文章来源：金融投资报）
