作为光芯片关键材料，磷化铟成为市场焦点。6月12日，株冶集团（600961）、豫光金铅（600531）、锌业股份（000751）纷纷涨停，锡业股份（000960）、云南锗业（002428）亦大涨。

　　磷化铟光电性能优异，是光模块核心基础材料。光模块从800G向1.6T甚至3.2T演进，推动磷化铟衬底持续改进。单颗800G光模块需要配备4~8颗磷化铟激光器芯片，而1.6T光模块对磷化铟衬底的需求又是800G的2.7~3倍。

　　AI数据中心的大规模建设极大拉动磷化铟的需求，但磷化铟衬底生产需在高温高压下进行极端的环境控制，叠加设备交付慢、良率爬坡难及长达两年的客户认证期，使磷化铟衬底短缺在短期内难以缓解。据Omdia、Yole报告，2025年全球磷化铟衬底总需求约200万至210万片，全球有效合规产能仅60万至70万片，供需缺口超70%；同时，Yole预测2026年全球需求飙升至260万至300万片，有效产能仅提升至75万片左右，缺口仍在70%以上，英伟达预测，2026年—2030年磷化铟晶圆需求将激增约20倍。

　　东吴证券研报表示，磷化铟凭借超高电子迁移率与精准匹配通信窗口的直接带隙特性，有望成为1.6T及CPO时代高速光芯片不可替代的物理基石。全球磷化铟衬底材料市场高度集中且被国外垄断，国产厂商正加速突围。国内云南锗业、先导科技、博杰股份等公司加速国产替代，良率逐步赶超。

（文章来源：东方财富研究中心）