SpaceX上市在即，商业航天板块被引爆！

　　6月12日早盘，商业航天概念股集体飙涨，福光股份20cm涨停，中航高科、航天发展、中天火箭、泰永长征等近10股强势封板，索辰科技、安达维尔、中航成飞、苏试试验等多股大涨逾10%。

　　SpaceX即将上市散户热情高涨

　　当地时间6月12日，SpaceX将正式登陆纳斯达克，公司此次IPO募资规模高达750亿美元，远超沙特阿美2019年创下的294亿美元，一举成为人类历史上规模最大的IPO。

　　按135美元/股的发行价计算，SpaceX市值达到1.77万亿美元。计入员工股票期权和限制性股票单位后，公司完全摊薄估值约为1.8万亿美元。

　　在发行价确定之前，SpaceX已吸引超过2500亿美元的认购需求，远超公司计划筹集的750亿美元，接近本次发行股本总量的4倍。

　　据媒体报道，SpaceX此次IPO吸引了超过1000亿美元的散户认购订单，而散户投资者预计将获配至少20%的可售股份。以750亿美元的IPO规模计算，大量散户的认购需求将无法得到满足，这也意味着在股票上市交易后或进一步推高需求。

　　商业航天公司资本化进程加速

　　国内方面，截至2025年底，我国商业航天企业数量已超600家，同比增长20%以上，卫星、火箭、发射场、测控、应用等环节创新活跃，为产业发展打开了更为广阔的空间。

　　与此同时，头部商业航天企业也在加速冲刺IPO。据不完全统计，商业航天领域已有超10家企业正推进上市进程，涵盖火箭制造、卫星制造与应用全产业链。

　　其中，蓝箭航天以22天速度冲入科创板“已问询”状态；3月31日，中科宇航科创板IPO申请获得上交所受理；星河动力、天兵科技、星际荣耀均已完成辅导备案。

　　拥有国资背景的快舟火箭（航天科工火箭技术有限公司）近日发布财务副总监招聘公告，明确要求候选人具备IPO经验，入职后将全面搭建上市标准治理体系，推进IPO专项工作。

　　此外，专注于AI卫星技术研发与商业应用的国星宇航近日再次递表港交所，目标直指港股“太空AI第一股”。据弗若斯特沙利文数据，以2025年收入计，国星宇航在管理卫星行业全价值链的所有中国民营商业航天公司中排名第二。

　　高频发射与技术突破共振

　　在发射端，昨日15时30分，长征五号运载火箭成功将通信技术试验卫星二十五号送入预定轨道，发射任务取得圆满成功。此次任务是长征系列运载火箭的第650次飞行。围绕可靠性提升，本发火箭共得到9项技术状态改进。

　　本周二，朱雀二号改进型遥六运载火箭以“一箭双星”方式，成功将千帆DTC01星和中国移动02星送入预定轨道，发射任务取得圆满成功。

　　此次任务中，朱雀二号完成了一项重要技术改进：使用气动推杆代替火工品，靠高压气体推动活塞，顶开二级箭体完成分离。朱雀二号改进型运载火箭副总师尚明友表示，这项新技术还有更大的潜力——助力火箭重复使用。

　　值得关注的是，中国“千帆星座”已进入密集组网新阶段。据“千帆星座”总指挥胡海鹰透露，项目计划7月底完成324颗卫星在轨的一期建设任务。按照单次“一箭18星”的发射规模测算，想要如期达成建设目标，未来一个半月至少需要开展7次组网发射任务。

　　中国商业航天将迎“量产元年”

　　针对 SpaceX 上市带来的行业催化以及国内商业航天发展前景，多家券商机构发布研报与分析观点，普遍看好板块中长期投资价值。

　　华泰证券通信、军工首席研究员王兴表示，2026年是中国商业航天的“量产元年”，行业正从技术验证阶段全面转向工程化应用与产业化布局，可回收火箭技术突破、大型低轨星座建设加速、发射场流程优化、应用终端市场逐步起量，多重变化在这一年集中发生。

　　开源证券在研报中称，对标SpaceX经营路径，全球商业航天已形成发射业务为基石、卫星应用主导盈利的清晰商业模式。落到国内市场，我国商业航天将呈现阶梯式发展：短期依托政策赋能与政企订单支撑，形成400亿元级别稳定市场基本盘；长期随着可回收火箭技术迭代、发射成本持续下行，国内企业有望依托性价比优势出海拓展海外市场，触达全球千亿美元级太空服务空间。

　　在华西证券看来，我国火箭、卫星产业链条完整，商业航天协作切入路径清晰，随着火箭可回收技术成熟、火箭发射成本优化，行业在星座组网需求与终端消费路径开拓下将迎快速增长阶段，产业链上下游企业有望整体受益。

　　多只概念股获融资客大举抢筹

　　东方财富概念板块显示，目前A股市场有近300股涉及商业航天概念，合计总市值超6.5万亿元，鹏鼎控股、蓝思科技体量居前，中航成飞、中国卫通、电科蓝天等6股市值均超千亿元。

　　年初至今，约四成商业航天概念股录得股价上涨，除了年内上市的长进光子、电科蓝天，长盈通、云南锗业、鹏鼎控股、索辰科技等15股均已跻身翻倍牛股。

　　6月以来，概念股走势分化，有研粉材涨幅居首，索辰科技、瑞华泰、圣泉集团、合锻智能等多股月内涨幅均超20%；金利华电、长进光子等自高位显著回调。

　　结合资金来看，东方财富Choice数据显示，本月共有19只商业航天概念股获得超亿元融资净买入，国瓷材料获杠杆资金大幅加仓12.35亿元，立昂微获抢筹6.22亿元，圣泉集团、中材科技、锐科激光等5股融资净买入均在2亿元以上。

　　东财图解·加点干货

（文章来源：东方财富研究中心）