近期，受乳清原料涨价传导，国内外全品类蛋白粉集体上调售价。《证券日报》记者实地走访获悉，多款产品涨价几十至百元，行业步入成本驱动涨价周期。

　　终端蛋白粉普遍调价

　　“从今年二季度开始，全线产品价格陆续上调，核心原因就是乳清原料拿货价持续上涨。”国内某运动营养品牌相关负责人向《证券日报》记者坦言，终端调价幅度远不及上游成本涨幅，企业利润空间被持续压缩。

　　记者调研电商平台及线下商超发现，康比特、赛霸等品牌均已完成调价。市场5磅装乳清蛋白粉均价普遍上涨60元至100元，常规小罐装单品涨幅在30元至50元区间。

　　“蛋白粉涨价有一段时间了，个别产品最近还出现了缺货现象，但明显感觉提价后，购买的消费者要比原来少一些。”某商超保健品促销人员对记者如此表示。

　　常年带课的健身教练对此感触颇深，他告诉记者，自己会长期使用蛋白粉，最近半年感觉明显贵了，如果赶上电商活动会提前存一些。

　　针对本轮全线涨价行情，中国农垦乳业联盟专家组组长宋亮在接受《证券日报》记者采访时表示，一方面健身人群扩容、全民体重管理需求增长，叠加GLP-1减重药物普及带来的新增蛋白补充需求，市场需求量大幅激增；另一方面乳清依托奶酪产能产出，无法快速扩产，海外新增产能释放周期长，供需缺口持续存在，直接带动原料价格一路走高。

　　上市公司多举措对冲高价周期

　　事实上，乳清原料涨价对企业经营的影响，早已在上市公司2025年年报中充分体现。

　　保健品龙头企业汤臣倍健股份有限公司（以下简称“汤臣倍健”）2025年年报披露，报告期内公司乳清蛋白主要原材料采购单价同比上涨49.39%。不过由于公司产品品类丰富、原料结构多元，单一原料涨价对整体主营业务成本冲击有限，企业成本抗压能力相对较强。

　　北京康比特体育科技股份有限公司（以下简称“康比特”）2025年财报显示，公司全年营收保持双位数增长，但受乳清原料涨价拖累，毛利率明显下滑，盈利端承压显著。

　　进入2026年，面对持续走高的原料价格，上市公司纷纷出台应对举措。5月12日，康比特在业绩说明会上回应投资者称，公司已对乳清蛋白产品实施调价。从市场反馈看，调价初期销量有小幅波动，但长期消费需求相对稳定。不过目前产品调价幅度仍无法完全覆盖原料涨幅，毛利率压力依旧存在。公司后续将通过产品结构调整、产品焕新升级等措施提高盈利能力，同时关注国内乳清蛋白原料厂商发展。

　　6月2日，上海妙可蓝多食品科技股份有限公司管理层在回应投资者提问时表示，公司在保证内部体系需求之外，也将推进乳清资源的高附加值开发，重点布局功能营养、运动营养等高增长品类。

　　展望后续价格走势，宋亮分析，目前全球新增乳清产能尚未落地，供需紧平衡格局短期难以改变，乳清原料高位运行态势仍将延续，蛋白粉终端价格大概率将维持坚挺，短期内难有明显回落。

（文章来源：证券日报）