皮海洲 | 立方大家谈专栏作者

　　近年来，在政策的鼓励下，A股上市公司赴港上市成为一种热潮。2025年，共有19家A股上市公司在港成功上市，而2024年A股公司在港上市的数量仅为3家，这意味着2025年A股公司赴港上市的数量显著增加。

　　这种趋势在2026年仍然得以延续。据有关统计，截止2026年5月20日，今年已有19家A股上市公司成功登陆港股市场，这一数据已与去年全年持平。同时还有130家A股上市公司还在港交所排队上市，其中不乏立讯精密、东山精密、阳光电源、天孚通信、汇川技术等千亿市值的龙头公司。

　　A股公司赴港上市是一项多赢的举措。一方面，一些优质的A股公司赴港上市，为香港市场提供了优质的上市资源，这有利于港股市场的健康发展，是对香港市场的大力支持。另一方面，A股公司赴港上市，这些A股公司也因此多了一个融资的平台，这有利于公司未来的发展。而且香港市场是一个国际化的市场，A股公司赴港上市，有利于扩大公司的品牌，有利于这些企业的国际化进程。也正因如此，这就有了两地管理层对A股公司赴港上市的支持，有了A股公司赴港上市热潮的出现。

　　而在赴港上市的A股公司中，不乏一些不差钱的公司也在赴港上市的队列中。比如，有这么一家公司，截至2026年3月31日，其货币资金高达300.4亿元，同期公司还有38.69亿元交易性金融资产。该公司还于3月31日发布理财公告，计划使用不超过146亿元资金用于购买低风险、流动性高的保本型理财产品。就是这样一家不差钱公司，还计划在港股市场发股上市，其必要性自然令人质疑。

　　对于这种不差钱的A股公司，如果仍然采取发行新股上市的方式赴港上市的话，难免会授人以柄。一方面是有圈钱的嫌疑，这种事情发生在香港股市，不仅有损于公司本身的形象，同时还有损于中资股的形象，甚至不排除还会妨碍到A股公司赴港上市的进程。另一方面也有损于A股市场投资者的利益。毕竟发行新股会摊薄每股的收益，进而降低股票的投资价值。所以，对于不差钱的A股公司，在选择赴港上市的问题上务必要保持慎重。

　　当然，鉴于A股公司赴港上市的积极意义，因此，即便是不差钱公司，赴港上市也应该得到支持，毕竟就是不差钱公司，在发展的过程中，也有扩大品牌效应的要求，也有国际化发展的要求。只不过，不差钱的A股公司赴港上市，没有必要选择发行新股上市的方式，而是可以选择介绍上市的方式登陆港股市场。

　　介绍上市的方式是比较适合作为不差钱的A股公司赴港上市的选择。介绍上市不需要发行新股，公司也不需要募集资金，而只需要将老股挂牌上市即可，所以整个流程操作起来也更简单。A股公司选择介绍上市的方式赴港上市，可以将控股股东及一些限售股股东的部分持股转化为H股，直接在香港市场挂牌流通。

　　A股公司选择这种介绍上市的方式，至少有三大利好是值得肯定的。其一，是解决了相关A股公司赴港上市的问题，这对于公司未来的发展是有利的。其二，介绍上市不需要增发新股，没有摊薄老股东的利益，这是对A股市场投资者利益的一种保护。其三，可以缓解A股市场相关公司控股股东及大股东的减持压力，这有利于提振A股市场投资者的信心。

　　因此，对于不差钱的A股公司赴港上市，建议选择介绍上市的方式。当然，如果这其中存在制度不衔接问题，或存在某些法律障碍，建议通过修改法律条文，完善相关制度的方式来加以解决。毕竟对于不差钱的A股公司采取介绍上市的方式登陆香港市场，这对于两地市场的发展都是有利的，因此，市场各方就有必要积极为此创造条件，推动两地市场的健康发展。

（文章来源：大河财立方）