菜籽油：天气预期集中发酵 菜油破位上行
6月3日国内菜籽油主力合约OI2609大幅走强，盘中突破10000元关口，全天呈现放量增仓上行走势，加拿大、欧盟、澳大利亚全球三大菜籽主产地出现恶劣天气扰动，导致新季菜籽减产担忧集中发酵，ICE外盘菜籽连续拉升抬高进口菜籽CNF成本，从成本端支撑国内菜油定价重心。
短期来看，我们认为加拿大播种、欧盟干旱等题材仍未完全发酵，外盘菜籽易涨难跌，叠加原油与生柴政策托底，盘面短期高位震荡格局不变。操作层面，回踩万关口附近之后保持偏多思路，高位突破压力位后不盲目追涨，谨防天气利好短期兑现带来快速回调风险。
中长期来看，随着厄尔尼诺气候的利多逐步兑现，市场交易逻辑将逐渐从“远月预期减产”的强预期转向“国内供应宽松”的弱现实，油厂压榨持续放量之后或带动菜油加速累库。目前海外各机构对全球菜籽整体丰产的基调尚未转向，大幅单边暴涨行情缺乏基本面支撑，若天气利好逐步兑现之后仍未对产量形成利空影响，菜油价格重心或震荡下移。
（文章来源：广发期货）
