兴证策略张启尧团队研报指出，随着6-7月国内外科技领域重要会议和产业进展集中落地、上市公司新一轮业绩和需求指引相继释放，全球共振的亮点和焦点仍在科技。

　　研报全文如下

　　对于本轮AI行情，我们始终强调的是，“分母端创造买点，分子端决定终点”。近期部分板块的波动更多来源于市场对拥挤度等分母端的担忧，而分子端景气和产业趋势才是决定一段大的产业行情持续性的关键。

　　展望6-7月，仍将是全球科技领域景气和产业动态密集催化和验证的窗口：

　　首先，6月将有一系列国内外科技领域重磅会议与产业成果集中落地，AI产业前沿进展迎来密集催化：

　　海外，一年一度的英伟达GTC大会、COMPUTEX大会、微软build开发者大会和苹果WWDC大会将在6月相继召开，全球科技巨头集中披露AI领域最新成果、技术路线与产品落地规划。

　　国内，华为开发者大会、字节火山引擎原动力大会也将于6月召开，披露国内互联网大厂在AI领域的最新进展。重点优化多模态能力的DeepSeek V4.1也预计在6月推出。

　　此外，6月也将迎来全球多个科技巨头的过会和上市，包括国内宇树科技、两存，以及海外SpaceX等。

　　其次，临近新一轮业绩披露期，6月开始也将进入全球算力需求和产业景气度能否持续验证和上修的关键窗口：

　　第一，光通信龙头Credo与Ciena、AI基础设施核心博通将于本周相继披露业绩，全球存储巨头美光将于6月底披露业绩，市场借此验证AI需求景气度是否持续。

　　第二，7月将再一次迎来新一轮国内外科技公司业绩密集披露的阶段，景气投资有效性提升。A股中报业绩预告将在7月1日至7月15日陆续披露，美股重点科技公司业绩将于7月中旬开始披露（持续至8月底），A股所有公司的中报业绩也将在8月底之前结束披露。

　　第三，参考历史经验，6月也将进入海外CSP厂商与芯片厂商订单指引、产能规划等信号密集释放的窗口期，国内北美算力链龙头2027年的需求节奏、业绩轮廓届时将进一步清晰。

　　因此，随着6-7月国内外科技领域重要会议和产业进展集中落地、上市公司新一轮业绩和需求指引相继释放，全球共振的亮点和焦点仍在科技。

　　风险提示

　　经济数据波动，政策宽松低于预期，美联储降息不及预期，地缘局势升级等

（文章来源：财联社）