摘要：美伊谈判信号不一，美军称再袭伊朗；美联储警告：通胀预期升温；SpaceX上市引发太空概念狂欢，市场流动性担忧增强。

　　全球市场：

　　美股市场：美股三大指数05月27日收盘全线上涨，均创收盘历史新高。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨182.6点，收于50644.28点，涨幅为0.36%；标准普尔500种股票指数上涨1.24点，收于7520.36点，涨幅为0.02%；纳斯达克综合指数上涨18.55点，收于26674.73点，涨幅为0.07%。

　　大型科技股涨跌不一，台积电股价收涨超2%，创历史新高，有报道称台积电3纳米下半年涨价15%，明年或再涨10%。Meta涨近4%，公司将推出AI聊天机器人订阅服务。亚马逊涨超2%，特斯拉涨超1%。英特尔、英伟达、AMD跌超1%，高通跌超6%。

　　太空概念股普涨，AST SpaceMobile涨超8%，卫讯公司涨超5%，Rocket Labs涨近5%，Planet Labs PBC涨超4%。存储概念股延续涨势，美光科技涨超3%，希捷科技涨近3%，西部数据涨超1%。

　　热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨1.05%。蔚来涨超9%，小马智行涨超4%，百度涨超2%，阿里巴巴跌超1%。

　　欧股市场：欧洲三大股指05月27日涨跌不一。英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数报收于10505.01点，较前一交易日上涨13.62点，涨幅为0.13%；法国巴黎股市CAC40指数报收于8207.89点，较前一交易日上涨34.78点，涨幅为0.43%；德国法兰克福股市DAX指数报收于25177.8点，较前一交易日下跌7.09点，跌幅为0.03%。

　　商品市场：国际油价05月27日下跌。截至当天收盘，纽约商品交易所WTI原油期货当月连续合约下跌4.48美元，收于每桶89.41美元，跌幅为4.77%。COMEX黄金期货当月连续合约下跌46.50美元，跌幅1.03%，报4488.5美元/盎司。COMEX白银期货当月连续合约下跌1.72美元，跌幅2.25%，报74.885美元/盎司。现货黄金下跌51.10美元，跌幅1.13%，报4456.46美元/盎司。现货白银下跌2.35美元，跌幅3.05%，报74.64美元/盎司。

　　热点要闻：

　　美军称再袭伊朗军事设施

　　据路透社援引美军官员消息报道，美军“对一处伊朗军事设施实施了新的打击，并拦截击落了多架无人机”。据称该设施和这些无人机“对霍尔木兹海峡的美军部队及商业航运构成了威胁”。稍早前据伊朗媒体报道，当地时间今天（5月28日）凌晨1点30分左右，也就是北京时间清晨6点左右，伊朗南部位于霍尔木兹海峡沿岸的阿巴斯港以东“传出三声爆炸巨响”。当地防空系统随即启动。近来，包括阿巴斯港在内，伊朗南部、霍尔木兹海峡沿岸多地多次传出爆炸声。美军事后均称“为自卫袭击伊朗军事目标”，并强调停火依然有效。

　　特朗普：没有任何国家能够控制霍尔木兹海峡，美国将进行监管

　　美国总统特朗普当地时间周三表示，霍尔木兹海峡将对所有人开放，不会受任何国家的控制，无论与伊朗达成何种协议。特朗普表示：“我们会对其进行监管，但不会有人对其进行直接控制。这是我们谈判过程中的一个环节。”他并未说明美国将采取何种措施来确保船只能够安全通过海峡。特朗普的言论使人们对美国与伊朗之间能否立即取得突破产生了怀疑。

　　此前，双方在近日均表示取得了进展，市场因此对达成协议抱有乐观态度。而该海峡的局势则是双方谈判中的一个关键难点。特朗普表示，美国对于旨在结束这场持续近三个月的战争的谈判结果“并不满意”，并指出“或许我们得重新审视并完成这场战争”，但他并未进一步说明这是否意味着要采取进一步的军事行动。特朗普还淡化了伊朗解除制裁的可能性。“我们绝不是在谈论会放松制裁、释放资金之类的事情，完全没有这回事。”他说道。

　　美联储理事库克：若通胀持续，准备加息

　　美联储理事丽莎·库克当地时间周三在斯坦福大学一次活动的讲话中表示，通胀正朝着错误的方向发展，如果这种情况持续下去，

　　她准备提高利率。虽然库克表示，她目前倾向于维持借贷成本不变，并预计未来几个月价格增长将再次降温，但她的言论使她与许多美联储官员的观点一致，即加速通胀现在是比劳动力市场更大的政策担忧。库克称：“我想明确我的风险评估：风险仍然倾向于更高的通胀。”库克表示，五年来的通胀率高于美联储2%的目标，带来了价格压力嵌入价格和工资设定行为的风险。“因此，如果预期的通胀回落进程不能及时出现，我准备提高利率，”她说。

　　美联储杰斐逊警告称，能源价格飙升可能引发通胀风险

　　美联储副主席菲利普·杰斐逊表示，他预计今年晚些时候通胀将降温，因为关税和能源成本上涨的影响会逐渐消退，但他警告称，通胀风险仍然偏向上行。杰斐逊计划于周四上午在东京举行的日本银行主办的会议上发表讲话。他在讲话稿中表示，他正在密切关注伊朗战争导致的能源成本上涨是否会抑制消费者支出。他还警告说，他持续看到劳动力市场疲软的迹象。

　　万亿级IPO风暴逼近，华尔街基金或开始减仓迎接SpaceX上市

　　大型共同基金与被动指数基金正开始预留更多现金，并准备减持部分现有大型股持仓，以便将即将到来的重磅IPO——例如 $Space Exploration Technologies(SPCX.US)$ 和OpenAI——纳入投资组合。高盛集团全球银行及市场部美洲股票执行服务主管John Flood在给客户发布的报告中表示，对于被动型基金而言，新上市公司的潜在纳入，可能迫使他们减持其他大型股票。Flood指出：“投资者正越来越关注潜在超大型上市交易可能带来的影响。在过去几十年里，每一次美国大型IPO上市前，美国股票型共同基金都会提高现金的持有比例。”先前，纳斯达克100指数和标普500指数等蓝筹股指数均推出了新规则，规则要求这些指数加快纳入新上市超大市值公司的速度。

　　长鑫科技过会背后：国有大行AIC与险资“组团”押注国产存储

　　5月27日，国产DRAM存储芯片龙头——长鑫科技集团股份有限公司（下称“长鑫科技”）正式通过上交所上市委审议。作为近年来资本市场最受关注的硬科技IPO之一，长鑫科技不仅承载着国产存储芯片突破的产业预期，其背后的股东阵容，同样成为观察金融资源流向战略性新兴产业的重要样本。招股书显示，工、农、中、建、交五家国有大行旗下金融资产投资公司（AIC）或其管理基金悉数现身股东名单；与此同时，和谐健康、国寿投资、人保资本、阳光人寿、中邮人寿、人保科创等6家险资机构亦直接持股。

　　华为何庭波专访：芯片"韬定律"应对摩尔定律物理瓶颈

　　人民日报发布对华为公司董事、半导体业务部总裁何庭波的专访。何庭波表示，在“韬定律”下，芯片的演进可以有“加速度”的发展。今年秋季，华为要发布新的麒麟手机芯片，这是第一个完整的“韬芯片”。从性能、集成度、晶体管密度等方面看，相比去年的提升是“跳跃性”的。未来5年到10年，我们有信心在“韬定律”下稳步前进。这个“加速度”可以跟另外一条路径相比，不会越来越远，只会越来越好。

　　个股聚焦：

　　月球基建开发商Astrotech暴涨459.11%

　　在商业航天炒作热潮中，月球基建开发商 Astrotech(ASTC.US) 暴涨459.11%。消息面上，此前该公司宣布已批准一项战略计划，专注于月球资源开发、自主月球工业基础设施，以及未来基于月球的先进计算和半导体制造机遇。

　　Snowflake盘后暴涨超35%，与AWS签订60亿美元采购协议

　　5月27日周三， 亚马逊(AMZN.US) 宣布， Snowflake(SNOW.US) 已承诺在五年内向AWS采购价值60亿美元的服务与技术，内容涵盖亚马逊自研的基于Arm架构的Graviton通用芯片，以及用于人工智能的GPU。这是继Anthropic承诺十年内在AWS投入逾1000亿美元之后，AWS在AI领域赢得的又一重大客户承诺，显示出其在云基础设施竞争中的持续吸引力。与此同时，Snowflake公布的第一财季业绩全面超出市场预期，并给出高于预期的下季度业绩指引。公司还宣布以未披露金额收购AI初创公司Natoma，进一步强化其AI布局。受此影响，Snowflake盘后涨超35%。

　　SpaceX早期投资人：SpaceX与特斯拉合并“只是时间问题”

　　Space Exploration Technologies(SPCX.US) 上市后与特斯拉合并，在一位早期投资者看来已是确定无疑，分歧仅在于时机。这一判断的核心逻辑，指向马斯克对旗下商业帝国控制权的整合野心。SpaceX早期投资者、XPrize基金会创始人Peter Diamandis周三表示，合并"不是会不会发生的问题，而是什么时候发生的问题"。他指出，驱动这一交易的关键动因在于投票权结构：马斯克在SpaceX持有高达85.1%的控制权（按IPO申请前口径），但在已上市的特斯拉，其话语权则面临更多来自股东的制衡与挑战。

　　迈威尔科技Q1财报全面超预期：全年指引猛上调，2029年定制芯片营收直指100亿美元

　　迈威尔科技(MRVL.US) 第一季度营收同比增长28%，达到24.2亿美元，超出市场预期的24.1亿美元。调整后每股收益为80美分，高于分析师一致预期的79美分。调整后毛利率达到58.9%，与市场预期基本持平。作为公司的核心增长引擎，数据中心业务在一季度实现营收18.3亿美元，同比增长27%，同样超出市场预期的18.1亿美元。公司预计第二季度营收中值为27亿美元，上下浮动5%，中值明显高于分析师平均预期的26亿美元。公司预测，随着云公司扩展人工智能数据中心，并投资定制芯片以减少对英伟达处理器的依赖，其定制芯片业务2029财年的营收将超过100亿美元。

　　Meta要靠订阅“回血”？推出AI聊天机器人付费服务，股价盘中拉升超4%

　　Meta Platforms(META.US) 首次开始向消费者销售Meta AI聊天机器人订阅服务，这是该公司建立人工智能业务的重要一步，料有助于部分抵消其在AI领域高达数千亿美元的支出。新推出的订阅服务分为两档。公司发言人表示，基础档名为Meta One Plus，月费7.99美元，面向频繁使用Meta AI生成图片和视频，或依赖其进行复杂推理的用户。更高级别的Meta One Premium月费为19.99美元，包含与Meta One Plus相同的功能，但使用额度更高。Meta AI订阅服务将率先在新加坡、危地马拉和玻利维亚上线，之后还会扩展至更多国家。

　　商用PC回暖难掩内存成本上涨，惠普下调财年利润上限，需求前置恐透支Q4增长

　　PC制造商惠普(HPQ.US) 对当前季度给出的利润预测表明，该公司仍在努力应对内存芯片价格剧烈上涨带来的挑战。惠普预计截至 7 月季度，扣除重组成本等项目后的每股收益将在 61 美分至 71 美分之间。尽管该区间的中间值 66 美分超过了平均预期，但数据显示，一些分析师的预测高达 73 美分。分析师Woo Jin Ho 表示：“PC 定价实现两位数的增长有助于提升该部门的业绩和利润，但全年每股收益(EPS)指引的微幅收窄表明，部分 PC 销量被提前释放了。这可能是导致第四季度每股收益预期疲软的原因之一。”

　　Salesforce指引不及预期，AI颠覆软件隐忧加剧

　　作为软件板块的代表，SaaS龙头赛富时(CRM.US) 2027财年第一季度营收超预期达111.3亿美元，同比增长13%。Agentforce年化收入破12亿美元，同比大增205%。总剩余履约义务679亿美元，低于预期689亿美元。第二财季营收指引113亿美元，年度营收指引中值460.5亿元，双双低于预期。Salesforce盘后一度跌超3%。

　　港市前瞻：

　　南向资金追踪｜净卖出超77亿港元加仓中芯国际继续抛售阿里和腾讯

　　数据显示，南向资金昨日成交约1354.35亿港元，较前一日大幅缩量约220亿；约为恒指成交总额的42.22%，占比仍稳定在四成以上。

　　昨日港股大市再度转弱下行，南向资金净流出约77.17亿港元，其中，沪港股通净流入约16.14亿港元，而深港股通净流出约93.31亿港元，资金内部分歧加大。

　　值得关注的是，南向资金已连续4个交易日出现净流出，累计达212.84亿港元。

　　此外，资金今日还分别抛售盈富基金(02800.HK)、南方恒生科技(03033.HK)、恒生中国企业(02828.HK)三只ETF约18.28亿、13.92亿、13.79亿港元，短线操作转向防御风格。

　　个股方面，交易所数据显示，昨日南向资金

　　大幅净买入：中芯国际(00981.HK)19.81亿港元；小米集团-W(01810.HK)8.07亿港元；

　　大幅净流出：阿里巴巴-W(09988.HK)18.58亿港元；腾讯控股(00700.HK)11.22亿港元；华虹半导体(01347.HK)3.54亿港元；长飞光纤光缆(06869.HK)3.17亿港元。

　　投资要点

　　中芯国际昨日涨0.95%，资金前5日加仓4817万股，短线仍在加速流入。

　　小米集团-W昨日跌4.57%，资金前5日减持2504万股，短线仍以流出为主。

　　阿里巴巴-W昨日跌2.59%，资金前5日减持1475万股，短线继续流出。

　　腾讯控股昨日跌1.05%，资金前5日减持246万股，短线再度转为流出。

　　华虹半导体昨日涨6.05%，资金前5日加仓43万股，短线趋势不明。

　　长飞光纤光缆昨日跌3.46%，资金前5日减持223万股，短线仍处流出趋势。

　　注：由于港交所T+2结算，实际持仓为截至两个交易日前的近5个交易日数据。

　　港股公告精选

　　滔搏(06110)：公布截至2026年2月28日止年度全年业绩，收入约257.4亿元，同比减少4.71%；净利润约12.67亿元，同比减少1.49%。

　　金山软件(03888)：一季度收入24.17亿元，同比增加3%；净利润10.91亿元，同比增加284%。

　　金山云(03896)：一季度总收入达约27.04亿元，同比增加37.2%；非公认会计准则EBITDA为7.475亿元，同比增长134.69%。

　　速腾聚创(02498)：一季度收入约4.59亿元，同比增长39.93%；亏损6422.4万元，同比收窄35.51%。

　　康龙化成(03759)：拟在杭州市钱塘区投资约20亿元新建新药商业化生产和CDMO研发生产服务基地；拟在绍兴建设年产200吨医药中间体及API项目。

　　财经日历：

（文章来源：哈富证券）