存储芯片股无疑是今年市场上最火爆的投资标的，但一家做空机构指出，并非该领域的所有公司都配得上AI热潮带来的高估值。

　　美国知名做空机构Kerrisdale Capital日前披露，他们已经对芯片制造商Everspin Technologies建立了空头头寸。

　　作为全球 MRAM（磁阻式随机存取存储器）龙头，Everspin Technologies的股价年初迄今已经飙升逾200%。

　　在Kerrisdale Capital看来，市场错误地将该股视为AI赢家，实则其业务所处赛道与AI完全无关。

　　Kerrisdale Capital于周二发布了一份关于Everspin Technologies的详尽做空报告，报告发布后，Everspin股价当天应声下跌近5%。

　　“MRAM几乎算不上前沿技术，”Kerrisdale 在报告中直言，“这项技术已商业化超过20年。”该机构补充称，Everspin Technologies的MRAM产品结构复杂，且规模化成本高昂。

　　这波推动闪迪等股票出现惊人三位数涨幅的存储热潮，已成为AI交易的新风口。这主要是因为，随着人工智能发展迈入新阶段，行业重心从模型训练转向推理催生了海量存储需求。

　　来自 Apewisdom 的数据显示，随着散户投资者纷纷涌入存储股，并急于通过像近日推出的 Roundhill Memory ETF（代码：DRAM）这样的工具来获取相关敞口，他们也热情地拥抱了Everspin。

　　警示信号

　　Kerrisdale 认为，Everspin 2026年的这波飙升恰恰是一个警示信号，提醒投资者应该保持谨慎，并对整个板块进行更仔细的甄别。

　　“该股在短短几周内就暴涨了300%，那些投机者似乎分不清MRAM、DRAM，甚至道奇公羊（Dodge Ram）的区别，只要与‘存储和AI’稍微沾点边，他们就大举涌入，”这家做空机构补充道。“而现实是，Everspin 并非当前推动半导体热潮的超大规模 AI 基础设施建设的真正受益者。”

　　报告指出，Everspin的主要市场根本不是AI基础设施建设者，而是更小众的赌场老虎机领域。

　　在Kerrisdale看来，这一切都表明Everspin已被卷入更广泛的市场狂热，近期交易行为“具备投机动能失控的所有典型特征”。

（文章来源：财联社）