油脂

　　昨日油脂期货在外盘和原油带动下集体走强，菜油涨超2%，豆油、棕榈油涨超1%。美豆因需求预期向好及原油强势大幅反弹，从成本端提振内盘；印尼拟成立新机构管控棕榈油出口引发供应担忧，欧盟菜籽减产预期也对价格形成支撑。不过国内基本面依然偏弱，三大油脂库存持续累积、处于同期高位，且二季度消费淡季下供应压力不减，上涨空间受限。整体看，短期油脂在外盘及原油提振下震荡偏强，但高库存及弱需求制约反弹高度。高位震荡。

　　生猪

　　昨日生猪价格呈现区域分化、涨跌互现格局，猪肉价格则延续稳中趋弱走势，全国外三元均价稳定在9.52元/公斤左右，北方局地养殖端缩量拉涨支撑价格偏强，南方集团则稳中偏弱，供强需弱格局未根本扭转。驱动面上，农业农村部召开产能调控部署会，严格落实能繁母猪3750万头保有量目标，政策底信号明确，同时远端受产能去化预期支撑表现更强。低位震荡。

　　蛋白粕

　　美方称中美达成新的大豆采购协议，美盘重回1200美分以上，中方尚未对此确认。CBOT大豆市场在国内压榨需求强劲与出口销售疲软、南美供应压力之间维持震荡态势。美豆种植开局顺利，盘面暂无天气升水。国内大豆到港量预计继续增加，加之大豆压榨利润相对良好，粕类宽松现实令基差承压。加菜籽受油脂市场提振，走势偏强。目前国内进口买船恢复，加菜籽重新进入中国市场，改善菜粕供应端结构，但成本较高，榨利较差。菜籽压榨厂库存累积，开机率提升，供应逐步转向宽松。水产养殖逐步启动，下游现货及远月成交有好转表现，但增速较慢。国内油厂菜粕库存有所增加。震荡运行。

　　玉米

　　产区新季玉米种植已开始，天气条件良好，关注东北玉米种植面积的变化。基层余粮见底，库存基本转移至贸易环节，采购成本相对较高，贸易商惜售挺价，市场交投清淡。加工成本提升，玉米淀粉企业利润收窄，行业开机率微幅下调。下游买货意愿较弱，华北深加工企业库存较上周微幅下调。养殖端利润持续低迷，饲料企业选择采购替代谷物，对玉米采购谨慎，随用随采为主，补库积极性一般，库存仍同比偏低。窄幅震荡。

　　白糖

　　ISO预计，26/27榨季全球食糖市场将出现26.2万吨供给缺口。巴西5月前两周累计出口糖和糖蜜106.62万吨，出口节奏加快。农业农村部最新预估数据显示，国内供应宽松确认，但4月进口糖数量下降构成利好。短线遇阻等待确认支撑。

　　棉花

　　美国干旱持续影响国际棉价，但今年的干旱预期出现在年度初期，后期存在变数。美棉出口需求未能如期到来对市场形成压力，美棉签约量创下年度新低。下游淡季，新增订单数量有限，纱厂让利出货，小幅累库，纺企逢低补库原料。等待新的指引。利多兑现，波段回落。

（文章来源：迈科期货）