大润发母公司高鑫零售仍困在传统大卖场调整周期中。

　　5月18日，大润发母公司高鑫零售发布2026财年（2025年4月1日—2026年3月31日）业绩，这是德弘资本入主后的首份完整年报。财报显示，高鑫零售报告期内收入约634.42亿元，同比减少11.3%；公司权益股东应占亏损约3.19亿元，上年同期约4.05亿元，由盈转亏。

　　对于业绩下滑，高鑫零售表示，主要受CPI波动、消费需求疲软影响，同时行业同质化竞争加剧，持续分流到店客流、减少客单价及单件购买量，另外再叠加商店街租金收入下滑。

　　公告显示，高鑫零售收入来自销售货品、会员费及来自租户的租金。记者注意到，这三大业务在报告期内都表现不佳。

　　财报显示，截至2026年3月31止年度，来自销售货品的收入为人民币606.11亿元，同比减少约11.5%。同时毛利也有所下滑，约为153.72亿元，同比减少约10.8%。

　　同时，曾作为大卖场盈利重要补充的租金收入同样下滑。财报显示，报告期内，高鑫零售租金收入为28.02亿元，同比减少2.3亿元；会员业务也出现收缩，会员费收入约0.29亿元，同比减少19.4%。

　　除了业绩承压，高鑫零售管理层的动荡也为其发展增添了不确定性。今年2月份，该公司公告称，执行董事兼首席执行官李卫平暂时失联，日常业务由董事会主席华裕能临时负责。现如今，已时隔多个月，高鑫零售是否计划引入新业务管理者，以帮助公司走出困境？5月19日，大河财立方记者就此向其发送采访函，截至发稿未获回复。

　　此外，记者注意到，高鑫零售在经营上目前已主动开启战略调整，报告期内，公司对运营架构进行优化，将原六大运营区整合为华东、华北、东北、华南四大运营区；同时全力推进“多业态全渠道”战略，一方面发力中型超市门店，另一方面依托自身供应链优势布局前置仓。此外，该公司还加大自有品牌培育力度，财报显示，“润发甄选”与“大拇指超省”两大自有品牌系列，在报告期内销售额同比增长超60%。

　　高鑫零售作为拥有大卖场及多渠道电商业务的中国领先零售商，旗下拥有大润发、大润发Super、M会员店等品牌，经营大卖场、中型超市及会员店业务。其中大润发巅峰时期门店数量曾近千，与永辉并称中国超市双雄。2017年至2024年，阿里巴巴集团是其重要投资方之一。2025年1月，阿里系将大润发股权出售给德弘资本，双方划清。目前其门店包括462家大卖场、34家中型超市及6家M会员店。未来，其能否走出发展困境、找到新增长路径，仍有待市场检验。

（文章来源：大河财立方）