红星资本局5月17日消息近日，一家被地产周期拖入业绩下滑泥潭的陶瓷企业蒙娜丽莎（002918.SZ），竟成了AI资本算力市场上最耀眼的“明星”。

　　5月15日，蒙娜丽莎连发两条股票交易异常波动公告，但依旧挡不住投资者“买买买”。值得注意的是，蒙娜丽莎是一家主营建筑陶瓷且近年来业绩明显承压的传统建材公司，却被投资者认为是与AI散热概念相关。

　　5月15日，蒙娜丽莎收获连续第6个涨停，股价从10.52元/股一路涨至18.63元/股，涨幅超过70%。

股价斩获6连板

否认投资公司是英伟达供应商

　　而让人意外的是，推动这波连续涨停的核心逻辑，并非瓷砖主业的复苏，而是这家公司被莫名贴上了“陶瓷基板”概念标签，后者是与AI产业链紧密相连的关键材料。

　　近期，有机构指出，为破解散热难题，采用陶瓷基板（或陶瓷与PCB混压）替代部分传统PCB层，已成为包括英伟达在内的头部芯片厂商的首选技术路线，全球陶瓷基板市场正处于规模快速扩张阶段。

　　陶瓷基板正在成为英伟达产业链中的关键环节，而带有“陶瓷”属性的蒙娜丽莎，被纳入想象空间。

　　然而，市场热切关注的半导体“陶瓷基板”，与蒙娜丽莎主营的“建筑陶瓷”，其实是两种完全不同的产品，前者属于氮化铝/氮化硅等先进结构陶瓷，而后者则属于硅酸盐体系。

　　5月13日、15日，蒙娜丽莎披露了两份《关于股票交易异常波动公告》。蒙娜丽莎在公告中表示，公司的主营业务没有发生变化，2025年度营业收入和利润构成主要系建筑陶瓷产品主营业务收入，未因半导体材料业务产生收入和利润。

　　公告中提到，公司注意到投资者近期对公司对外投资事项较为关注，公司澄清如下：公司对外投资了珠海晶瓷电子科技有限公司（以下简称“珠海晶瓷”），投资金额5000万元，公司未将珠海晶瓷纳入合并报表范围。珠海晶瓷目前产品处于研发送样阶段，尚未产生批量订单，尚未盈利，后续项目验证是否达到要求，能否实现批量生产存在不确定性，未来亦存在技术研发进度不及预期的风险。

　　珠海晶瓷2025年度营业收入为592.75万元（未经审计），净利润为-125.09万元（未经审计），整体经营规模较小，对公司2025年度经营业绩无影响。珠海晶瓷并非网上传言“是英伟达的供应商”。

　　截至5月15日收盘，蒙娜丽莎再度涨停，自5月8日至5月15日已经收获6连板，累计涨幅超73%，最新股价为18.63元/股，市值为76.16亿元。相较于一周前，市值接近翻倍。

已连续四年营收下滑

巅峰时期总市值逼近200亿元

　　公开资料显示，蒙娜丽莎成立于1992年，是国内头部瓷砖品牌之一，其主要产品为建筑陶瓷制品，包括陶瓷砖、陶瓷板（岩板）、薄型陶瓷砖等，产品主要应用于住宅装修装饰、公共建筑装修装饰、家居家具等领域，还可用于建筑幕墙工程、户外和室内陶瓷艺术壁画等领域。

　　受益于此前房地产行业的高速发展，2017年，蒙娜丽莎成功在深交所中小板上市。随着营收一路水涨船高，公司也成了众多投资者眼中的“香饽饽”，最高时，蒙娜丽莎总市值曾一度逼近200亿元。

　　然而，近年来，随着地产行业进入调整期，建陶行业也迎来了前所未有的变化，蒙娜丽莎的业绩及股价进入下行通道。

　　财务数据显示，蒙娜丽莎已连续四年营收下滑：2022年至2025年，其营收从62.29亿元一路下降至39.23亿元，下降幅度达37%。2025年，公司业绩更是腰斩——归母净利润为5243万元，同比下降58%。

　　今年一季度，蒙娜丽莎营业收入同比下降7.62%至6.34亿元，净亏损1812.44万元。其间，公司计提各项资产减值损失合计2258.45万元。

　　蒙娜丽莎在公告中坦言，陶瓷行业继续维持激烈竞争的态势，受国际局势影响，未来能源及化工材料价格可能面临大幅度上涨，进而对公司经营及盈利水平产生影响。在本轮行情之前，蒙娜丽莎的总市值已经跌至42亿元，较巅峰时缩水近八成。

　　综合21世纪经济报道、华夏时报、公开资料

（文章来源：红星资本局）