一场可能会扰乱全球芯片供应链的劳资风波，眼下正困扰着全球最大的存储芯片制造商三星电子。

　　尽管如此，摩根大通分析师周三仍维持对三星电子的看涨立场，并敦促投资者趁股价回调买入该股。

　　摩根大通分析师承认，劳资双方在取消绩效奖金上限等核心诉求上的分歧并未缩小。该行预计，受劳工相关成本上涨影响，三星2026年营业利润面临6%–10%的下行风险；而生产中断可能会影响设备解决方案部门1-2%的营收。

　　“尽管如此，我们给予三星电子‘增持’评级的逻辑并未改变，因为我们依然看好存储芯片上行周期将‘维持更长时间’，以及三星在高带宽内存（HBM）方面的改善，”分析师写道，“我们建议，对于任何因罢工问题而导致的股价回调，都应逢低买入。”

　　分析师表示，不确定性可能会在短期内压制市场情绪，但他们重申了对三星电子的“增持”评级，并给出了35万韩元的目标价。

　　周四，三星股价延续涨势，截至发稿，上涨2.38%，报290750韩元，最新市值为1857万亿韩元（约合1.24万亿美元）。此前一天，由于劳资谈判破裂，三星股价一度下跌多达5%，但随后收复失地，最终收涨1.79%。

　　工会表示，除非管理层改善在工资和绩效奖金方面的待遇，否则计划从5月21日开始进行为期18天的罢工。工人们要求取消奖金发放上限，并希望从三星的人工智能芯片业务中分得更大比例的利润。

　　三星方面表示对谈判破裂感到遗憾，但会继续与工会代表进行对话。

　　韩国当局正介入这场劳资风波力阻罢工发生。韩国财政部长具润哲周四表示，三星电子若发生罢工，将对经济增长、出口和市场带来重大风险。

　　他周三在X平台表示，对三星电子劳资双方未能达成协议深表遗憾，“必须不惜一切代价避免罢工发生”。

　　韩总理办公室也同步发布声明，称将严密监控事态进展，全力推动工会与管理层持续对话，并提供必要支持，确保罢工零发生。

　　这场纠纷发生的背景是，三星正试图在用于英伟达AI处理器的高带宽内存芯片领域追赶竞争对手SK海力士。三星员工在薪资待遇方面一直对标SK海力士，指出后者在AI驱动盈利强劲增长后，支付了数额大得多的奖金。

　　瑞银分析师周三在最新研报表示，随着人工智能芯片需求保持强劲，三星有望在2027年追平SK海力士在HBM市场的份额。该行预计，到2027年，这两家公司将各占HBM市场约40%的份额，美光科技则占据剩余的20%市场份额。

（文章来源：财联社）