红星资本局5月13日消息，两家持续亏损的上市企业，近日相继披露大额 GPU算力采购合同，订单规模远超自身营收体量。

　　5月10日晚，汉邦高科（300449.SZ）公告，公司全资子公司与第三方签署《高性能GPU设备采购及集成维保服务合同》，合同含税金额约27.83亿元。

　　而该公司去年全年营收仅1.63亿元，且已连续七年处于亏损状态，却突然签下金额达自身年营收15倍的超级GPU采购大单。

　　备受关注的是，本次合同的采购方启明星汉成立至今不到一年，注册资本1000万元。媒体实地探访发现，启明星汉工商登记的注册地并无相对应的经营主体。

神秘公司“撬动”两上市公司超60亿算力大单

实地探访注册地却“查无此司”

　　5月8日，金融IT服务商天阳科技（300872.SZ）公告披露，与北京启明星汉科技有限公司（以下简称“启明星汉”）、杨兵、赵凯于5月6日签署了《项目合作协议》，拟投入35亿至40亿元切入算力租赁赛道，启明星汉将主要负责算力采购及租赁业务。

　　5月10日晚间，智算服务供应商汉邦高科发布公告称，其全资子公司北京汉邦高科数智科技有限公司与启明星汉签署《高性能GPU设备采购及集成维保服务合同》，含税金额约27.83亿元，占公司2025年经审计营业收入的1515.13%。

　　5月11日，汉邦高科开盘即封死20CM涨停，5月12日再度涨停，截至今日收盘，股价涨5.14%，报12.06元/股，累计涨幅超50%，市值为46.56亿元。天阳科技也在公告披露后迎来一波涨势，截至5月13日，收报20.55元，总市值100.31亿元。

　　相隔两天，启明星汉成为了汉邦高科近28亿元算力设备订单的买方，同时又成为天阳科技数十亿元算力项目的合作方，这一微妙的“三角关系”中，启明星汉的身份显得愈发神秘。两笔订单是否存在关联性？天阳科技为何舍近求远选择中间人？

　　5月11日，媒体前往公告所披露的启明星汉注册地，却发现无法找到这家神秘公司的踪迹。

　　启明星汉的背景资料十分简单。据天眼查App显示，启明星汉成立于2025年6月4日，注册资本1000万元，由杨兵持股80%、赵凯持股20%，二人名下均无其他对外投资及任职记录。

　　值得关注的是，汉邦高科在公告中表示，根据公司目前了解的情况，交易对方围绕计算平台服务项目开展本次采购，项目需求明确，业务背景清晰，其合作方为上市公司天阳科技，整体项目具有较强的商业基础、客户需求支撑和履约保障条件。

　　也就是说，天阳科技才是这单天价订单的真正金主，启明星汉是居间撮合方，汉邦高科是执行方。

　　对于为何选择与启明星汉合作，天阳科技董秘表示，行业内GPU资源十分紧俏，比起成立时间的长短，是否有资源才是重要的考虑因素。公司已经对启明星汉做过尽调，对双方的合作充满信心。

汉邦高科扣非七年亏17亿元

签约金额相当于去年营收15倍

　　值得注意的是，此次涉及的两笔交易金额远超两家上市公司的营收规模。

　　财报显示，汉邦高科虽已上市11年，近年业绩却一直承压。2022年至2025年，公司营业收入连续四年不到2亿元，分别为1.24亿元、1.33亿元、1.48亿元、1.63亿元。

　　2019年至2025年，公司扣非净利润均为亏损，亏损额分别为5.47亿元、0.28亿元、7.51亿元、1.20亿元、1.25亿元、0.77亿元、0.78亿元，合计亏损17.26亿元。

　　2026年一季度，汉邦高科实现的营业收入仅为4217.45万元，同比下降19.25%；归母净利润、扣非净利润分别亏损741.43万元、747.57万元。

　　天阳科技的传统主业是为银行提供金融科技服务，近年受银行科技投入收缩影响，业绩持续承压。

　　2025年，公司实现营业收入17.77亿元，同比仅微增0.60%；而归母净利润则由盈转亏，录得1.38亿元的亏损，同比大幅下降278%。进入2026年，公司第一季度营收同比下降8.42%，归母净利润同比骤降70.54%。

（文章来源：红星资本局）