消息面上，1）算力基础设施与AI芯片国产化：算力资本开支激增，芯片及光模块供不应求。2026年全球九大CSP合计资本开支预计约8300亿美元同比大增79%，海外四大科技公司26Q1资本开支合计1306亿美元同比增速71%，直接拉动AI基础设施需求。国内主要GPU公司26Q1营收均实现同比大两位数以上增长，如海光+68%、寒武纪+160%、摩尔线程+155%，国产算力订单高速增长。润泽科技2025年AIDC业务收入25.10亿元同比增长72.97%，奥飞数据26Q1归母净利润同比增长79.19%超预期，光环新网26Q1预收账款较年末提升291%反映需求拐点。新易盛2025年营收248.4亿元同比增长187.3%受益于800G/1.6T光模块高景气，澜起科技DDR5内存接口芯片营收增长53.43%且市占率全球第一、PCIe Retimer芯片出货量全球第二。2）存储与光器件供需缺口扩大：存储与光器件供需缺口扩大至2027年，价格全面上涨。全球光模块市场规模预计到2034年达396亿美元十年CAGR为11.5%，当前磷化铟产能供需缺口超过50%。26Q2传统DRAM合约价预计环比上涨58%至63%，NAND合约价环比上涨70%至75%，存储行业供需缺口将延续至2027年，AI推理瓶颈转向内存层级架构。3）智算中心与云计算商业化加速：AI云服务涨价增厚盈利，国内大模型C端商业化拐点来临。优刻得26Q1AI相关业务占比超40%带动毛利率同比提升5个百分点，从3月起对新订单涨价5%至12%，东方国信2025年算力业务收入同比增长144.5%，内蒙古智算中心可提供超3万P算力。豆包推出付费订阅标准版68元/月，月活用户达3.45亿、日均Token调用量120万亿，标志着国产大模型C端商业化拐点。4）智能物联网与AI终端场景渗透：AI终端与物联网业务爆发增长，订单与营收高速增长。中科创达2025年智能物联网业务收入36.05亿元同比爆发增长133.26%，合合信息2025年C端月活达1.90亿同比增长11.11%且累计付费用户同比增长32.78%，天准科技26Q1在手订单18亿元同比增长40.2%。

　　券商研究方面，招商证券指出，AI算力基础设施板块2026年一季度营收增速中位数达15.32%，扣非净利润增速中位数36.70%，板块平均毛利率同比提升2.44个百分点，显示AI板块持续高景气。东吴证券认为，国产算力替代趋势不可逆转，DeepSeek V4采用国产算力训练标志着AI信创从政策主题走向产业实践，建议重点关注GPU芯片等AI信创方向。上述观点与科创创业人工智能ETF鹏华所跟踪的科创创业AI指数高度相关，该指数成分股涵盖AI算力基础设施及信创领域优质公司。

　　截止日期：05月13日14:44，关联指数科创创业AI(932456.CSI)上涨4.22%；成分股普涨，润泽科技上涨11.38%，协创数据上涨11.25%，华力创通上涨10.31%。科创创业人工智能ETF鹏华(588410.SH)上涨4.36%。

　　数据显示，科创创业AI(932456.CSI)前十大权重股分别为澜起科技、中际旭创、新易盛、寒武纪、芯原股份、协创数据、润泽科技、金山办公、北京君正、昆仑万维，前十大权重股合计占比为68.34%。

　　科创创业人工智能ETF鹏华紧密跟踪科创创业AI指数,中证科创创业人工智能指数从科创板和创业板中选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映上述板块中人工智能主题上市公司证券的整体表现。

　　关联产品：

　　科创创业人工智能ETF鹏华（588410）