全球市场

　　港股市场：5月12日，港股三大指数收跌，市场分化加剧，半导体回调，油气黄金接力。恒生指数跌0.22%报26347点，国企指数跌0.02%报8882点，恒生科技指数跌0.7%报5070点。

　　大型科技股涨跌各异，纸业股午后涨幅加大；地缘风险溢价回归，石油股、黄金股全天表现活跃，铜价逼近历史新高，铜业股总体涨势可观。

　　另一方面，受外围影响，连续上涨的存储半导体股、光通讯概念股集体回调，热门的AI应用、航空股、餐饮股、内房股、汽车股齐跌。

　　美股盘前：三大股指期货下跌，纳斯达克100指数期货跌0.7%，标普500指数期货跌0.34%，道指期货跌0.13%。

　　半导体股集体回调，闪迪、英特尔跌超3%，美光科技、高通跌超2%，3倍做空半导体指数ETFSOXS涨超5%。

　　光通信概念集体下挫，Lumentum跌近2%，Credo跌超2%，应用光电、COHR小幅下跌。

　　京东盘前涨超2%，2026年Q1营收3157亿元，上年同期3010.8亿元，同比增长4.9%。

　　业绩股走势分化！QUBT绩后暴涨超21%，Q1营收同比暴增93.87%；ASTS绩后大跌超11%，Q1营收、利润惨淡远逊预期。

　　油气股集体走高，美国原油基金ETF、美国布伦特原油基金ETF涨近3%，埃克森美孚涨超1%。

　　欧股市场：截止发稿，欧洲主要股指下跌，欧洲斯托克50指数跌0.93%，英国富时100指数跌0.45%，法国CAC40指数跌0.65%，德国DAX30指数跌0.94%，富时意大利MIB指数跌0.83%。

　　商品市场：截至发稿，WTI原油涨3.00%，报101.01美元/桶；布伦特原油涨2.78%，报107.1美元/桶。现货黄金跌0.66%，报4704.07美元/盎司；现货白银跌2.23%，报84.143美元/盎司。

　　港股成交额前二十

　　南向资金

　　南向资金今日净买入港股7.90亿港元。南向资金今日成交额1106.50亿港元，港股大市成交2626.47亿港元。南向十大成交股中，澜起科技、滴普科技、阿里巴巴-W分别获净买入1.90亿港元、6806.34万港元、3358.07万港元。华虹半导体、腾讯控股、快手-W分别遭净卖出6.60亿港元、5.09亿港元、4.82亿港元。

　　热点要闻

　　通胀“核弹”今晚引爆！美国CPI恐创近三年来最高？

　　北京时间今晚20：30，全球金融市场的投资者或许将迎来美伊冲突以来，“最为凶险”的一组美国宏观数据发布——周二即将公布的美国4月CPI数据预计将显示，物价涨幅达到了近三年来的最高水平。这对投资者和美联储官员来说，都将是一个严峻的挑战。

　　根据媒体调查的经济学家预测中值显示，4月份美国消费者价格指数(CPI)同比涨幅预计将达到3.7%，前值为上升3.3%。这主要是由于石油危机持续冲击消费端所致，4月CPI环比涨幅预计也将大幅上升0.6%。

　　如果预测准确，这将是自2023年初秋以来最高的整体CPI同比涨幅。剔除能源和食品价格后，所谓的核心CPI涨幅预计也将升至2.7%，创去年9月以来新高，环比上涨0.3%。

　　知情人士披露：美国或考虑恢复对伊朗军事行动

　　11日，美国方面消息称，美政府内部人士透露，由于美伊谈判迟迟没有进展，美方如今比过去几周“更认真地考虑”恢复对伊朗的军事行动。

　　美方消息称，对于伊朗问题，目前美国政府内部存在不同声音。部分官员主张采取强硬措施，包括进行更多定点打击，以削弱伊朗并迫使其在谈判桌上让步；另一部分人则希望给予外交谈判更多时间。

　　11日，美总统再次与国家安全团队举行会议，讨论伊朗问题后续方案。另有消息称，目前美方正在考虑的选项之一，是重启所谓“自由计划”“疏导”霍尔木兹海峡船只；另一个选项则是重启对伊朗的军事行动。

　　伊朗官员：若再次遭袭伊方或选择将浓缩铀丰度提升至90%

　　当地时间12日，伊朗议会国家安全与外交政策委员会发言人易卜拉欣·雷扎伊在社交媒体上发文称，若伊朗再次遭袭，伊朗的应对手段可能是将浓缩铀丰度提升至90%。雷扎伊表示，将就此议题在议会进行审议。

　　伊朗议长：美国必须接受伊朗方案中伊朗人民各项权利

　　当地时间12日凌晨，伊朗伊斯兰议会议长卡利巴夫在社交媒体发文说，美国必须接受伊朗“14点”方案中提出的伊朗人民各项权利，这是唯一现实路径，任何偏离这一框架的做法都难以取得实际成果，只会一再失败。11日，卡利巴夫还曾发文说，伊朗武装部队已经做好准备，以应对任何侵略。

　　据伊朗方面消息，伊朗“14点”方案聚焦结束战事和霍尔木兹海峡航行安全议题，包括解除对伊朗的海上封锁，解除对伊朗石油出口的限制等。

　　对冲基金大举涌入豆油、玉米，押注伊朗战争推高生物燃料需求

　　对冲基金正将农业大宗商品视为伊朗战争冲击下的下一个爆发点，通过豆油和玉米等生物燃料原料建立多头头寸，以规避直接持有油气资产的高波动风险。

　　据美国商品期货交易委员会（CFTC）最新数据，自中东冲突爆发以来，对冲基金在豆油上的净多头头寸已近乎翻三倍；在玉米上，基金持仓则从此前的净空头转为年内最高净多头水平。油价已从冲突爆发前的每桶72美元飙升至逾100美元，多位基金经理和交易员表示，农业被视为下一个即将启动的市场。

　　与此同时，霍尔木兹海峡几近全面封锁，导致全球化肥供应趋紧——该海峡战前承担全球氮肥出口贸易量的约三分之一。联合国已警告，若战事持续，不断攀升的化肥和燃料价格可能引发全球粮食危机。

　　全球投资者疯狂涌入亚洲科技股，分析师警告或陷入双倍风险！

　　今年以来，韩国Kospi指数已经飙升近80%，并在周一刷新收盘历史记录。日本和中国台湾市场也看到大量的资金涌入，亚洲股票正受全球投资者热捧。

　　据摩根士丹利的最新客户报告显示，全球对冲基金加大了对亚洲的投资，上周韩国、日本和中国台湾股票的买入量达到10年来的最高水平。

　　分析师指出，亚洲市场高度依赖全球人工智能支出周期，供应中断、政策变化等可能对亚股形成冲击。

　　分析师警告称，许多寻求多元化投资的全球投资者可能在不知不觉中加倍押注于同一人工智能交易，他们同时买入美国大型科技股和以半导体巨头为主导的亚洲基准股指，最后发现自己面临双倍的风险。

　　公司新闻

　　英伟达4天涨出一个“甲骨文”！分析师：GPU需求丝毫未见放缓

　　根据道琼斯市场数据，过去4个交易日，英伟达股价上涨了14%，市值增加了5910亿美元。这一市值增量已超过甲骨文当前约5570亿美元的总市值。除英伟达外，全球单个公司市值超过5500亿美元的仅有17家。

　　伯恩斯坦分析师 Stacy Rasgon 表示，投资者可能是在对近期大型云服务商强劲的资本支出承诺表示认可。这表明市场对英伟达芯片的需求丝毫没有放缓迹象。

　　华尔街投行更新特斯拉估值模型：400美元股价相当于“白送”Optimus

　　华尔街顶级投资银行Piper Sandler看好特斯拉股票，认为该股尚未充分反映出人形机器人Optimus业务的未来价值。

　　该机构分析师Alexander Potter构建了一个涵盖特斯拉17个不同产品线的综合框架，他认为特斯拉目前的核心业务，包括电动汽车、储能、完全自动驾驶 (FSD) 软件、内部保险、超级充电网络和独立的无人驾驶出租车业务的估值约为每股400至420美元。

　　截至周一，特斯拉股价上涨3.91%至445美元。Potter认为，如果特斯拉股价为每股400美元，投资者几乎相当于免费买入Optimus业务。

　　Piper Sandler维持对特斯拉股票的“增持”评级和500美元的目标价，这意味着该机构预计特斯拉机器人相关业务能带来每股100美元的价值，Potter还指出，他认为这一数字可能偏保守。

　　亚马逊内部曝荒诞一幕：为刷token消耗量，员工让AI“无效瞎忙”

　　最新消息显示，一些亚马逊员工正在使用公司内部的人工智能（AI）工具执行一些非必要的任务，以向管理层证明他们正更频繁地使用AI技术。

　　三位知情人士透露，亚马逊最近几周开始大规模部署其内部开发的“MeshClaw”产品，该工具能帮助员工创建可以连接到工作场所软件并代替用户执行任务的AI代理。

　　一些员工表示，部分同事正利用这款软件自动生成多余的、实际上没有必要的AI活动，以提高自己的“token”（词元）消耗量。

　　此前，公司为开发人员设定目标，要求超过80%的开发者每周都要使用AI工具；年内早些时候，公司还开始在内部排行榜上追踪token消耗情况。不过后来，亚马逊告知员工，token统计数据不会被用于绩效考核。但多名员工表示，他们认为管理层实际上仍在关注这些数据。

　　财经日历

（文章来源：哈富证券）