2026年5月12日午后，创新药概念局部异动，津药药业午后涨停，恒瑞医药涨超7%，泽璟制药、益方生物、博瑞医药、科伦药业等纷纷冲高。场内ETF方面，创新药ETF广发(515120)盘中拉升涨超1%，港股创新药ETF广发(513120)最高涨近1%。

　　恒瑞医药公告，公司与百时美施贵宝公司（简称“BMS”）达成全球战略合作及许可协议，共同推进13款涵盖肿瘤学、血液学及免疫学的早期项目，以加速创新药物研发，惠及全球患者。BMS将向恒瑞支付可达9.5亿美元的相关付款，即6亿美元首付款、第一笔周年付款 1.75 亿美元，以及第二笔有条件的2028年周年付款1.75亿美元。

　　据了解，协议的潜在总交易额可达约152亿美元（包括共同研发项目选择权的行使，以及所有项目达成相应的开发、注册及商业化里程碑）。恒瑞有权向BMS收取产品净销售额的相应分梯度销售提成（不包括中国大陆、香港特别行政区和澳门特别行政区）。

　　从产业趋势看，2025年已成为中国创新药BD的“元年”，全年License-out交易总金额超1300亿美元，首付款超70亿美元，中国药企正从单纯的资产出售方，进阶为全球创新药价值链的核心参与者。2026年开年以来，BD热潮持续，前4个总交易金额已经超过600亿美元。

　　华源证券认为，生物医药产业正迈向高质量发展，创新药出海与前沿技术进入关键期是核心驱动力，产业链中模式动物、CDMO等高景气环节及AI医疗等新质生产力领域蕴含重要机遇。

　　政策面，5月10日，医保局发布医保目录调整工作方案，创新药"审评即可谈医保"、确立8年溢价保护、商保双轨扩容三箭齐发。机构指出，本次目录调整方案是2025年两会"创新药列为新兴支柱产业"后的国家级配套落地文件，本次方案调整相当于给创新药企业发放了一张进入医保的加速通行证。

　　此外，中国银行发布《支持生物医药全链条创新发展行动方案》，将在“十五五”期间为生物医药全产业链提供不少于1万亿元综合金融支持，重点投向创新型中小企业，并创设覆盖企业全生命周期的创新金融产品。

　　国金证券认为，创新药企业扭亏节点到来，全年临床数据催化密集，叠加BD出海管线海外临床进展顺利，看好创新药板块投资机会。具体布局思路而言：(1）聚焦核心赛道，持续关注小核酸、双抗、ADC 等相关标的的投资机会，把握产业兑现期的红利行情；(2）布局业绩预告窗口期，掘金业绩超预期标的；(3）关注学会大会动态，把握重磅临床数据发布窗口。

（文章来源：界面新闻）