5月11日，A股市场震荡上行，算电协同催化下，电力ETF汇添富(516370)上涨1.48%，冲击4连阳。

　　电力ETF汇添富(516370)标的指数成分股多数冲高，桂冠电力上涨10.03%，甘肃能源上涨10.00%，大唐发电盘中再度涨停，上演4连板，华能国际涨超2%，国电电力、上海电力涨超1%，长江电力等跟涨。

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　　【电力板块催化不断：算电协同+厄尔尼诺，电力有望迎来量价齐升！】

　　消息面上，近日，多部门印发了《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》。其中提出，提高算力设施多元电力供给能力。根据算力设施接入系统规模、电网电压等级、电网新能源渗透率、电能质量要求、算力设施业务类型等实际情况，建立健全算力设施能源供给规划建设标准。探索核电、氢能等能源以直连方式为算力设施供能。鼓励算力设施配置构网型储能，增强供电稳定性和对电力系统的主动支撑能力。

　　长江证券指出，《行动方案》为算电协同发展、深度耦合提供了前瞻性、可落地的实施路径，进一步强化算电协同布局与算力设施绿色转型，为绿电消纳及环境价值兑现打开增量空间，有望推动绿电量价双维度的边际改善。

　　光大证券认为，《行动方案》的推出是碳双控目标下，对于应用场景提出的具体举措。提升绿电消纳水平、提倡使用绿色能源是趋势，未来此类有望提升绿电消纳的相关政策有望陆续推出。我们持续看好提升绿电消纳的应用场景，包括“算电”及绿电制氢氨醇板块；长期维度来看，产业趋势明确，持续看好。

　　此外，国家气候中心预计今年5月将进入厄尔尼诺状态，并于夏秋季形成一次中等及以上强度的厄尔尼诺事件，此次厄尔尼诺事件至少持续至今年年底。

　　今年春夏季厄尔尼诺处于快速发展期，长江以南地区降水将增强，全国大部气温将偏高。不断走高的煤炭价格以及高温带来阶段性供需偏紧，或将不断推高电力现货市场的价格。

　　以广东电价为例，5月广东电价同比、环比维持增长态势，集中竞价环比+34.38%。本轮电价上涨主要受用电负荷回升、枯水期水电出力偏弱、火电兜底需求提升及煤价回升等因素共同推动，同时5月进入迎峰度夏前期，市场对后续用电需求预期增强，中长期交易价格向高位现货价格收敛。

　　【业绩综述：水电稳增，火电增利，绿电承压待算电破局】

　　截至5月11日，电力ETF汇添富（516370）标的指数成分股已经全部披露26年Q1业绩，长源电力、电投水电、立新能源等业绩翻倍！

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　　国盛证券点评，2025年报来看，火电降收增利，水电、绿电盈利稳步提升，电力板块整体业绩表现符合预期。2026年一季报，受电价压力提升，火电盈利转亏，水电双位数高增，新能源相对承压。展望后市，当下电价有望见底反弹，电量后市随需求修复，燃料成本仍维持相对低位，区域分化将进一步凸显；算电协同政策与项目持续推进，绿电消纳与盈利稳定可期。

　　【基本面：消费端稳健增长，供给端持续发力】

　　国盛证券进一步指出，消费端：预计2026年全社会用电量同比增长5%-6%，二季度全国全社会用电量增速5%左右。供给端：预计2026年全年新增发电装机有望超过4亿千瓦，太阳能发电装机规模将首次超过煤电装机规模。预计全国发电装机在二季度超过40亿千瓦，到2026年底，全国发电装机容量达到43亿千瓦左右。（来源于国盛证券20260509《25年报&26Q1总结：水电稳增，火电增利，绿电承压待算电破局》）

　　【指数历史走势：每年5~6月夏季高温期相对强势】

　　电力指数在5-6月高温旺季具备相对优势。据天风证券统计各指数历年5~6月的区间收益率，发现电力指数在5-6月高温旺季的历史平均收益领先沪深300、中证500及万得全A。

　　来源于天风证券20260510《厄尔尼诺来袭，电力现货价格怎么看？》

（文章来源：界面新闻）