5月7日，A股市场震荡上行，延续5月开门红，前期涨幅亮眼的电池板块今日承压。同类规模领先、费率最低档的电池ETF汇添富（159796）跌超1%，盘中一度跌超2%，午后跌幅收窄，盘中获7400万元资金净流入，此前已连续3日吸金超5.9亿元！

　　电池ETF汇添富（159796）标的指数成分股多数回调，电池化学品板块回调明显，湖南裕能跌超5%，天华新能跌超4%，天赐材料等跌超3%；宁德时代、德业股份等跌超2%，三花智控逆势上冲。

　　【电池ETF汇添富（159796）标的指数前十大成分股】

　　截至13:54，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

　　今日，电池板块走弱、尤其电池化学品多数大幅回调，或是以下因素影响：1）上游锂价加速走强，市场交易端提前“压力测试”中游（电芯、正极、电解液）成本上行与顺价滞后带来的利润压制；近期碳酸锂、氢氧化锂日度大幅上涨强化这一预期。

　　2）电池板块此前多次爆发，部分资金或有获利了结需求。

　　但基本面长期向好格局并未反转，更多是情绪与仓位的短期扰动，业绩、排产、需求仍支撑“景气上行”判断：

　　行业业绩：2026年Q1电池企业业绩大爆发，电池ETF汇添富（159796）标的指数成分股已悉数公布26Q1业绩，合计归母净利润达387亿元，同比增长44%！其中，天华新能、湖南裕能、天赐材料更是增幅高达10余倍。

　　排产与需求：据大东时代智库(TD)通过对行业Top20电池厂调研数据显示，2026年5月，中国锂电（储能+动力+消费）市场排产总量约249GWh，环比增6.0%，且电池排产已连续三个月刷新历史峰值。需求方面，数据显示，2026年一季度中国储能锂电池出货量达215GWh，同比增长139%；头部企业订单已排产至2026年底至2027年第二季度，产能饱和并优先承接高利润订单。综合来看，锂电产业持续出现增产去库信号，反映出需求端的强势，也显示行业景气程度仍在加速。

　　【财报解读：电池产业链高景气延续】

　　光大证券指出，行业利润连续5个季度同比增长，利润增速远高于收入增速，一方面由于低基数效应，另一方面行业价格、稼动率、库存收益等多重因素共振带来盈利大幅增长。具体来看：

　　利润率稳步修复。利润率方面，25Q4、26Q1毛利率21%、22%，连续多个季度持续改善；25Q4、26Q1净利率9%、11%，但相较于上一轮周期高点仍有较大距离。

　　高周转+库存加速增长，景气度上行。磷酸铁锂、隔膜、结构件、铜铝箔环节在 25 年 Q3-Q4 库存周转率大幅提升；26Q1受春节传统淡季影响，环比略有下滑，仍处于历史 90%高分位。锂电材料各环节存货均已出现了4个季度以上的环比增长。磷酸铁锂、电池、电解液、铜铝箔环节 26Q1 存货的同比环比增速呈现加速增长的趋势。“高周转+低库存基础上的补库”通常指向更具持续性的周期性恢复，供需关系持续紧张。

　　合同负债奠定未来增长确定性。碳酸锂、铜铝箔、磷酸铁锂、电解液、结构件等环节 26Q1 合同负债同比大幅增长，不少公司在 25Q4-26Q1 出现合同负债同环比大幅增长的情况。锂电设备样本企业 25Q4-26Q1 合同负债 231、266 亿元， 同比均增长 25%。

　　（来源于光大证券20260506《高景气周期上行，供需关系向好——锂电行业 2025 年年报及 2026 年一季报总结》）

（文章来源：界面新闻）