中证智能财讯恒林股份（603661）4月30日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入116.77亿元，同比增长5.88%；归母净利润1.64亿元，同比下降37.72%；扣非净利润1.67亿元，同比下降40.66%；经营活动产生的现金流量净额为9.42亿元，同比下降0.96%；报告期内，恒林股份基本每股收益为1.18元，加权平均净资产收益率为4.45%。
以4月29日收盘价计算，恒林股份目前市盈率（TTM）约为27.25倍，市净率（LF）约1.23倍，市销率（TTM）约0.38倍。
资料显示，公司主要经营活动为办公家具、软式家具、板式家具、新材料地板及综合家居品类的研发、生产和销售。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为4.45%，较上年同期下降2.98个百分点。公司2025年投入资本回报率为3.46%，较上年同期下降1.38个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为9.42亿元，同比下降0.96%；筹资活动现金流净额-10.21亿元，同比减少3.54亿元；投资活动现金流净额-8420.33万元，上年同期为-2.4亿元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司存货较上年末增加17.89%，占公司总资产比重上升3.97个百分点；货币资金较上年末减少23.8%，占公司总资产比重下降3.58个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加15.14%，占公司总资产比重上升2.62个百分点；固定资产较上年末减少7.32%，占公司总资产比重下降1.54个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末增加16.04%，占公司总资产比重上升4.09个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少31.54%，占公司总资产比重下降2个百分点；短期借款较上年末减少14.5%，占公司总资产比重下降1.72个百分点；合同负债较上年末减少27.27%，占公司总资产比重下降0.62个百分点。
2025年全年，公司研发投入金额为2.06亿元，同比下降8.91%；研发投入占营业收入比例为1.76%，相比上年同期下降0.29个百分点。
2025年，公司流动比率为1.2，速动比率为0.69。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司，取代了三季度末的饶洪旭。在具体持股比例上，招商量化精选股票型发起式证券投资基金、社保基金1903组合持股有所上升，陈永兴、王恒林、2023年员工持股计划持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 王江林 | 8265.79 | 59.437428 | 不变 |
| 安吉恒林商贸有限公司 | 1575 | 11.325474 | 不变 |
| 陈永兴 | 475.41 | 3.418598 | -0.050 |
| 招商量化精选股票型发起式证券投资基金 | 146.73 | 1.055113 | 0.585 |
| 香港中央结算有限公司 | 134.81 | 0.969382 | 新进 |
| 社保基金1903组合 | 111.7 | 0.803211 | 0.347 |
| 周珮武 | 106 | 0.762222 | 不变 |
| 王雅琴 | 105 | 0.755032 | 不变 |
| 王恒林 | 84.15 | 0.605074 | -0.024 |
| 2023年员工持股计划 | 82.25 | 0.591443 | -0.458 |
值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月24日，恒林股份16.9%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东王江林质押1900万股公司股份，占其全部持股的22.99%；第二大股东安吉恒林商贸有限公司质押450万股公司股份，占其全部持股的28.57%。
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
