中证智能财讯烽火电子（000561）4月29日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入16.73亿元，同比下降13.60%；归母净利润亏损2.96亿元，上年同期亏损1.17亿元；扣非净利润亏损2.82亿元，上年同期亏损1.23亿元；经营活动产生的现金流量净额为-2.52亿元，上年同期为-7.28亿元；报告期内，烽火电子基本每股收益为-0.39元，加权平均净资产收益率为-10.62%。

　　以4月28日收盘价计算，烽火电子目前市盈率（TTM）约为-26.98倍，市净率（LF）约2.7倍，市销率（TTM）约4.77倍。

　　资料显示，公司主要从事通信产品及电声器材的科研、生产、销售。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-10.62%，较上年同期下降6.25个百分点。公司2025年投入资本回报率为-7.35%，较上年同期下降1.37个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为-2.52亿元，同比增加4.76亿元；筹资活动现金流净额6.39亿元，同比增加1.68亿元；投资活动现金流净额-3.25亿元，上年同期为-7736万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司应收票据及应收账款较上年末增加5.11%，占公司总资产比重上升1.09个百分点；固定资产较上年末减少4.56%，占公司总资产比重下降0.94个百分点；投资性房地产较上年末减少15.75%，占公司总资产比重下降0.58个百分点；预付款项较上年末增加34.7%，占公司总资产比重上升0.34个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少45.68%，占公司总资产比重下降1.61个百分点；长期借款较上年末减少56.15%，占公司总资产比重下降1.24个百分点；合同负债较上年末增加72.31%，占公司总资产比重上升1个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少0.4%，占公司总资产比重下降0.84个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为15.44亿元，占净资产的52.27%，较上年末增加7.07亿元。其中，存货跌价准备为4411.89万元，计提比例为2.78%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为3.84亿元，同比增长4.74%；研发投入占营业收入比例为22.95%，相比上年同期上升4.02个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为1.57，速动比率为1.12。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为国家军民融合产业投资基金二期有限责任公司、中信证券资管横琴1号单一资产管理计划、般胜优选5号私募证券投资基金、博成理解同鑫私募证券投资基金、中国黄金集团资产管理有限公司、华菱津杉(天津)产业投资基金合伙企业(有限合伙)、华泰优颐股票专项型养老金产品-中国农业银行股份有限公司，取代了三季度末的郑兰桂、陕西电子信息产业投资管理有限公司、蔡丽霞、成都红杏酒家有限责任公司、林国威、韩渝民、王耀玉。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）