中证智能财讯瑞茂通（600180）4月29日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入215.41亿元，同比下降31.61%；归母净利润亏损31.3亿元，上年同期盈利6659.15万元；扣非净利润亏损31.5亿元，上年同期盈利1.58亿元；经营活动产生的现金流量净额为-5.48亿元，上年同期为-7.89亿元；报告期内，瑞茂通基本每股收益为-2.9037元，加权平均净资产收益率为-49.95%。

　　以4月28日收盘价计算，瑞茂通目前市盈率（TTM）约为-1.06倍，市净率（LF）约0.72倍，市销率（TTM）约0.15倍。

　　资料显示，公司主营业务为煤炭、石油化工等大宗商品的供应链管理。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-49.95%，较上年同期下降50.79个百分点。公司2025年投入资本回报率为-25.01%，较上年同期下降26.44个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为-5.48亿元，同比增加2.41亿元；筹资活动现金流净额1.66亿元，同比减少1.94亿元；投资活动现金流净额1.35亿元，上年同期为1285.92万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司长期股权投资较上年末减少13.17%，占公司总资产比重上升10.11个百分点；货币资金较上年末减少88.43%，占公司总资产比重下降9.98个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末增加128.74%，占公司总资产比重上升3.66个百分点；存货较上年末减少93.91%，占公司总资产比重下降2.78个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款较上年末增加17.84%，占公司总资产比重上升7.76个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少39.3%，占公司总资产比重下降6.07个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加5.59%，占公司总资产比重上升1.92个百分点；长期借款较上年末增加82.39%，占公司总资产比重上升1.42个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为5791.07万元，占净资产的1.25%，较上年末减少8.94亿元。其中，存货跌价准备为1055.52万元，计提比例为15.42%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为290.38万元，同比下降52.32%；研发投入占营业收入比例为0.01%，相比上年同期下降0.01个百分点。

　　2025年，公司流动比率为0.66，速动比率为0.65。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为肖美根、陈丽娟、大成中证360互联网+大数据100指数型证券投资基金、杨静，取代了三季度末的王正东、朱美瑜、龚桂香、金元顺安元启灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，刘育滨持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月24日，瑞茂通50.69%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东郑州瑞茂通供应链有限公司质押8.49亿股公司股份，占其全部持股的153.09%；第二大股东上海豫辉投资管理中心(有限合伙)质押8910万股公司股份，占其全部持股的99.79%；第三大股东万永兴质押6250万股公司股份，占其全部持股的200%。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）