中证智能财讯慕思股份（001323）4月29日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入52.27亿元，同比下降6.71%；归母净利润5.36亿元，同比下降30.21%；扣非净利润3.97亿元，同比下降45.06%；经营活动产生的现金流量净额为3.85亿元，同比下降64.69%；报告期内，慕思股份基本每股收益为1.24元，加权平均净资产收益率为11.83%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现10元（含税）。

　　以4月28日收盘价计算，慕思股份目前市盈率（TTM）约为19.47倍，市净率（LF）约2.35倍，市销率（TTM）约2倍。

　　资料显示，公司是一家集研发、设计、生产、销售、服务于一体的健康睡眠系统整体解决方案服务商。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为11.83%，较上年同期下降4.85个百分点。公司2025年投入资本回报率为9.22%，较上年同期下降4.52个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为3.85亿元，同比下降64.69%；筹资活动现金流净额-1.48亿元，同比增加1.74亿元；投资活动现金流净额4460.88万元，上年同期为-21.37亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司交易性金融资产合计较上年末减少17.84%，占公司总资产比重下降6.05个百分点；其他非流动资产较上年末增加119.52%，占公司总资产比重上升4.01个百分点；货币资金较上年末减少15.78%，占公司总资产比重下降2.74个百分点；使用权资产较上年末增加368.68%，占公司总资产比重上升1.83个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司租赁负债较上年末增加459.57%，占公司总资产比重上升1.6个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少8.96%，占公司总资产比重下降1.16个百分点；短期借款较上年末增加5.56%，占公司总资产比重上升0.87个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少13.78%，占公司总资产比重下降0.71个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为2.88亿元，占净资产的6.48%，较上年末增加7970.81万元。其中，存货跌价准备为1207.2万元，计提比例为4.03%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为2.24亿元，同比增长9.26%；研发投入占营业收入比例为4.29%，相比上年同期上升0.63个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为1.39，速动比率为1.29。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为东莞市慕腾投资有限公司、林集永、王炳坤，取代了三季度末的工银瑞信价值精选混合型证券投资基金、吴业添、中国人寿财产保险股份有限公司-传统-普通保险产品。在具体持股比例上，瑞昌慕泰创业投资合伙企业(有限合伙)持股有所上升，兴证全球基金国寿股份均衡股票型组合单一资产管理计划持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）