中证智能财讯徐工机械（000425）4月29日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入1008.23亿元，同比增长8.37%；归母净利润65.72亿元，同比增长8.96%；扣非净利润65.5亿元，同比增长13.68%；经营活动产生的现金流量净额为141.42亿元，同比增长148.42%；报告期内，徐工机械基本每股收益为0.57元，加权平均净资产收益率为11.00%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现2元（含税）。

　　以4月28日收盘价计算，徐工机械目前市盈率（TTM）约为17.95倍，市净率（LF）约1.95倍，市销率（TTM）约1.17倍。

　　资料显示，公司主要从事土方机械、起重机械、桩工机械、混凝土机械、路面机械、高空作业机械、矿业机械、环卫机械、农业机械、应急救援装备和其他工程机械及备件的研发、制造、销售和服务工作。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为11%，较上年同期上升0.63个百分点。公司2025年投入资本回报率为6.73%，较上年同期上升0.1个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为141.42亿元，同比增长148.42%；筹资活动现金流净额-86.32亿元，同比减少20.14亿元；投资活动现金流净额-35.61亿元，上年同期为-19.31亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司存货较上年末增加19.06%，占公司总资产比重上升2.64个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少1.48%，占公司总资产比重下降1.73个百分点；固定资产较上年末减少1.34%，占公司总资产比重下降0.94个百分点；长期应收款较上年末减少21.51%，占公司总资产比重下降0.74个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司长期借款较上年末减少59.41%，占公司总资产比重下降4.75个百分点；短期借款较上年末增加58.8%，占公司总资产比重上升4.36个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加18.46%，占公司总资产比重上升3.25个百分点；应付债券较上年末减少38.46%，占公司总资产比重下降1.32个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为391.5亿元，占净资产的64.75%，较上年末增加66.06亿元。其中，存货跌价准备为5.94亿元，计提比例为1.49%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为59.25亿元，同比增长4.24%；研发投入占营业收入比例为5.88%，相比上年同期下降0.23个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为28.41%。

　　2025年，公司流动比率为1.2，速动比率为0.8。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为太平人寿保险有限公司-传统-普通保险产品-022L-CT001深、中新融创资本管理有限公司-宁波梅山保税港区创绩资产管理合伙企业(有限合伙)，取代了三季度末的淄博金石彭衡股权投资合伙企业(有限合伙)、徐州徐工金帆引领企业管理咨询合伙企业(有限合伙)。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金持股有所上升，建信金融资产投资有限公司持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）