中证智能财讯航天发展（000547）4月29日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入25.01亿元，同比增长33.82%；归母净利润亏损13.09亿元，上年同期亏损16.73亿元；扣非净利润亏损14.78亿元，上年同期亏损16.92亿元；经营活动产生的现金流量净额为3.72亿元，同比增长219.22%；报告期内，航天发展基本每股收益为-0.82元，加权平均净资产收益率为-28.86%。

　　以4月28日收盘价计算，航天发展目前市盈率（TTM）约为-28.7倍，市净率（LF）约9.68倍，市销率（TTM）约15.02倍。

　　资料显示，公司是一家以电子信息科技为主业，致力于军用、民用产业领域的信息技术企业。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-28.86%，较上年同期下降1.1个百分点。公司2025年投入资本回报率为-22.69%，较上年同期上升0.5个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为3.72亿元，同比增长219.22%；筹资活动现金流净额-1.32亿元，同比增加2.03亿元；投资活动现金流净额1.35亿元，上年同期为3.92亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司长期股权投资较上年末减少91.89%，占公司总资产比重下降6.43个百分点；货币资金较上年末增加15.52%，占公司总资产比重上升5.62个百分点；存货较上年末减少34.99%，占公司总资产比重下降4.08个百分点；商誉较上年末减少2.75%，占公司总资产比重上升2.28个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加38.22%，占公司总资产比重上升3.48个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少78.35%，占公司总资产比重下降1.85个百分点；长期借款较上年末增加404.49%，占公司总资产比重上升1.32个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少12.02%，占公司总资产比重上升1.29个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为14.03亿元，占净资产的36.15%，较上年末减少7.55亿元。其中，存货跌价准备为1.41亿元，计提比例为9.11%。

　　2025年，航天发展的商誉达到14.3亿元，相当于同期公司净资产38.82亿元的36.85%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为3.54亿元，同比下降28.2%；研发投入占营业收入比例为14.16%，相比上年同期下降12.24个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为15.04%。

　　2025年，公司流动比率为1.35，速动比率为1.03。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为包东琴、包日来、余健、高盛国际-自有资金、徐晓，取代了三季度末的中信建投证券股份有限公司、钱志荣、国泰中证军工交易型开放式指数证券投资基金、航天科工资产管理有限公司、广发中证军工交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，中国航天系统工程有限公司、南京江北新区产业投资集团有限公司持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）