中证智能财讯渤海股份（000605）4月29日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入18.74亿元，同比增长6.39%；归母净利润852.62万元，同比下降47.01%；扣非净利润亏损3525.93万元，上年同期盈利114.01万元；经营活动产生的现金流量净额为4791.53万元，同比下降81.19%；报告期内，渤海股份基本每股收益为0.0242元，加权平均净资产收益率为0.40%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.12元（含税）。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为4378.55万元，其中计入当期损益的政府补助为2450.76万元，计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费为1739.3万元，所得税影响额为-1957.76万元。

　　以4月28日收盘价计算，渤海股份目前市盈率（TTM）约为286.64倍，市净率（LF）约1.15倍，市销率（TTM）约1.3倍。

　　资料显示，公司主营业务包括原水开发供应，区域间调水，粗质水，自来水生产及输送，优质地下水高附加值经营，直饮水，城镇集中式供水，水务新技术研发应用，水环境治理的基础设施的投资建设及运营管理，市政及园区污水处理工程的投资及总承包，固废危废处置及资源再利用，清洁能源供暖业务。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为0.4%，较上年同期下降0.36个百分点。公司2025年投入资本回报率为1.25%，较上年同期下降0.46个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为4791.53万元，同比下降81.19%；筹资活动现金流净额1.81亿元，同比增加1.48亿元；投资活动现金流净额-2.56亿元，上年同期为-2.45亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司无形资产较上年末增加30.97%，占公司总资产比重上升2.63个百分点；在建工程合计较上年末减少16.61%，占公司总资产比重下降1.21个百分点；固定资产较上年末减少3.01%，占公司总资产比重下降0.91个百分点；商誉较上年末减少19.42%，占公司总资产比重下降0.36个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司长期借款较上年末增加104.25%，占公司总资产比重上升11.52个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少37.42%，占公司总资产比重下降3.37个百分点；短期借款较上年末减少16.98%，占公司总资产比重下降3.05个百分点；长期应付款合计较上年末减少52.98%，占公司总资产比重下降2.53个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为8656.54万元，占净资产的4.07%，较上年末增加152.86万元。公司本期没有计提存货跌价准备。

　　2025年全年，公司研发投入金额为4971.87万元，同比下降2.47%；研发投入占营业收入比例为2.65%，相比上年同期下降0.24个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为0.86，速动比率为0.83。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为华福兴，取代了三季度末的谢慧明。在具体持股比例上，欧阳春、吴军持股有所上升，诺安多策略混合型证券投资基金持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月24日，渤海股份11.23%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东天津兴津企业管理有限公司质押3960.02万股公司股份，占其全部持股的50%。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）