中证智能财讯光环新网（300383）4月29日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入71.78亿元，同比下降1.42%；归母净利润亏损7.59亿元，上年同期盈利3.81亿元；扣非净利润亏损8亿元，上年同期盈利3.46亿元；经营活动产生的现金流量净额为16.19亿元，同比增长23.43%；报告期内，光环新网基本每股收益为-0.42元，加权平均净资产收益率为-6.20%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.2元（含税）。

　　以4月28日收盘价计算，光环新网目前市盈率（TTM）约为-36.91倍，市净率（LF）约2.37倍，市销率（TTM）约3.9倍。

　　资料显示，公司继续稳步发展互联网数据中心业务(IDC及其增值服务)和云计算业务。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-6.2%，较上年同期下降9.22个百分点。公司2025年投入资本回报率为-3.06%，较上年同期下降5.47个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为16.19亿元，同比增长23.43%；筹资活动现金流净额14.53亿元，同比增加11.18亿元；投资活动现金流净额-24.59亿元，上年同期为-23.84亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司固定资产较上年末增加24.93%，占公司总资产比重上升9.1个百分点；在建工程合计较上年末减少44.85%，占公司总资产比重下降6.19个百分点；商誉较上年末减少79.71%，占公司总资产比重下降4.44个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少15.53%，占公司总资产比重下降2.17个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司长期借款较上年末增加69.09%，占公司总资产比重上升6.81个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少7.82%，占公司总资产比重下降1.05个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加63.44%，占公司总资产比重上升0.77个百分点；短期借款较上年末增加13.28%，占公司总资产比重上升0.69个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为1332.32万元，占净资产的0.11%，较上年末增加51.16万元。其中，存货跌价准备为157.91万元，计提比例为10.6%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为2.8亿元，同比下降4.41%；研发投入占营业收入比例为3.91%，相比上年同期下降0.12个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为1.31，速动比率为1.31。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为嘉实中证软件服务交易型开放式指数证券投资基金、前海开源新经济灵活配置混合型证券投资基金、徐庆良，取代了三季度末的MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、财通资管数字经济混合型发起式证券投资基金。在具体持股比例上，易方达中证人工智能主题交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金、中证500交易型开放式指数证券投资基金、香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）