中证智能财讯冠中生态（300948）4月29日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入1.54亿元，同比增长6.20%；归母净利润亏损5114.99万元，上年同期亏损7090.02万元；扣非净利润亏损5928.98万元，上年同期亏损7818.32万元；经营活动产生的现金流量净额为-2629万元，上年同期为-5796.92万元；报告期内，冠中生态基本每股收益为-0.3572元，加权平均净资产收益率为-6.55%。

　　以4月28日收盘价计算，冠中生态目前市盈率（TTM）约为-61.8倍，市净率（LF）约3.31倍，市销率（TTM）约20.49倍。

　　资料显示，公司聚焦生态环境建设主业，覆盖包括植被恢复、水土保持、防沙治沙、土壤修复、土地整治、水环境治理等自然环境生态修复业务，以及景观园林、市政工程、环卫保洁等人工环境生态建设业务。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-6.55%，较上年同期上升2.12个百分点。公司2025年投入资本回报率为-2.79%，较上年同期上升1.79个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为-2629万元，同比增加3167.92万元；筹资活动现金流净额-1757.73万元，同比增加9165.61万元；投资活动现金流净额7406.72万元，上年同期为8828.12万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司合同资产较上年末减少46.36%，占公司总资产比重下降12.4个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加30.14%，占公司总资产比重上升10.33个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少47.03%，占公司总资产比重下降6.35个百分点；货币资金较上年末增加35.7%，占公司总资产比重上升4.16个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付债券较上年末减少47.12%，占公司总资产比重下降10.47个百分点；其他流动负债较上年末增加42.89%，占公司总资产比重上升1.17个百分点；短期借款较上年末减少100%，占公司总资产比重下降0.92个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少6.88%，占公司总资产比重下降0.86个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为535.93万元，占净资产的0.56%，较上年末增加96.83万元。其中，存货跌价准备为15.26万元，计提比例为2.77%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为968.58万元，同比下降45.03%；研发投入占营业收入比例为6.28%，相比上年同期下降5.85个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为3.07，速动比率为3.06。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为杭州深蓝财鲸人工智能科技合伙企业(有限合伙)、启元尊享1号私募证券投资基金、高盛公司有限责任公司，取代了三季度末的中信证券资产管理(香港)有限公司-客户资金、诺安多策略混合型证券投资基金、何时金。在具体持股比例上，青岛冠中投资集团有限公司、杨恩光、青岛和容投资有限公司、于庆周、许剑平、深圳国中中小企业发展私募股权投资基金合伙企业(有限合伙)、青岛博正投资有限公司持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）