中证智能财讯炬光科技（688167）4月29日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入8.8亿元，同比增长41.93%；归母净利润亏损3840.96万元，上年同期亏损1.75亿元；扣非净利润亏损7398.01万元，上年同期亏损1.82亿元；经营活动产生的现金流量净额为1.72亿元，上年同期为-9762.49万元；报告期内，炬光科技基本每股收益为-0.43元，加权平均净资产收益率为-1.80%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股转4.5股。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为3557.05万元，其中计入当期损益的政府补助为1816.21万元，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益以及处置交易性金融资产、交易性金融负债取得的投资收益为217.66万元，非流动资产处置损益为-838.94万元。

　　以4月28日收盘价计算，炬光科技目前市盈率（TTM）约为-856.7倍，市净率（LF）约14.82倍，市销率（TTM）约37.39倍。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-1.8%，较上年同期上升6.01个百分点。公司2025年投入资本回报率为-2.41%，较上年同期上升5.58个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为1.72亿元，同比增加2.7亿元；筹资活动现金流净额-5421.27万元，同比减少3.06亿元；投资活动现金流净额-3.42亿元，上年同期为-8.78亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末减少27.91%，占公司总资产比重下降9.07个百分点；交易性金融资产合计占公司总资产的4.43%，上年末为0；在建工程合计较上年末增加75.48%，占公司总资产比重上升3.73个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加41.5%，占公司总资产比重上升2个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司长期借款较上年末减少16.39%，占公司总资产比重下降3.23个百分点；合同负债较上年末增加152.64%，占公司总资产比重上升0.76个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少35.15%，占公司总资产比重下降0.64个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加41.19%，占公司总资产比重上升0.6个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为2.88亿元，占净资产的12.96%，较上年末减少3286.61万元。其中，存货跌价准备为7419.78万元，计提比例为20.49%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为1.71亿元，同比增长80.09%；研发投入占营业收入比例为19.46%，相比上年同期上升4.13个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为3.89，速动比率为3.08。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为王克宁、德邦半导体产业混合型发起式证券投资基金、罗海波，取代了三季度末的吴兆方、兴全趋势投资混合型证券投资基金、青岛常安汇富创业投资合伙企业(有限合伙)。在具体持股比例上，德邦鑫星价值灵活配置混合型证券投资基金持股有所上升，王东辉、西安中科光机投资控股有限公司、香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）