中证智能财讯汤姆猫（300459）4月29日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入9.26亿元，同比下降18.97%；归母净利润亏损12.04亿元，上年同期亏损8.59亿元；扣非净利润亏损11.72亿元，上年同期亏损8.67亿元；经营活动产生的现金流量净额为2.25亿元，同比下降26.52%；报告期内，汤姆猫基本每股收益为-0.34元，加权平均净资产收益率为-73.73%。

　　以4月28日收盘价计算，汤姆猫目前市盈率（TTM）约为-11.33倍，市净率（LF）约17.64倍，市销率（TTM）约14.73倍。

　　资料显示，公司是一家围绕“会说话的汤姆猫家族”IP为核心的、线上与线下协同发展的全栖IP生态运营商。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-73.73%，较上年同期下降42.53个百分点。公司2025年投入资本回报率为-34.64%，较上年同期下降18.76个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为2.25亿元，同比下降26.52%；筹资活动现金流净额-1.89亿元，同比增加1.18亿元；投资活动现金流净额-2767.36万元，上年同期为-207.7万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司商誉较上年末减少60.07%，占公司总资产比重下降10.92个百分点；其他权益工具投资较上年末减少78.92%，占公司总资产比重下降10.62个百分点；无形资产较上年末增加8.97%，占公司总资产比重上升5.8个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末增加861.81%，占公司总资产比重上升5.78个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款较上年末减少16.08%，占公司总资产比重上升11.93个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加18.95%，占公司总资产比重上升8.72个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加169.45%，占公司总资产比重上升2.12个百分点；长期借款较上年末减少62.9%，占公司总资产比重下降1.7个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为768.65万元，占净资产的0.99%，较上年末增加144.64万元。公司本期没有计提存货跌价准备。

　　2025年，汤姆猫的商誉达到7.13亿元，相当于同期公司净资产7.73亿元的92.19%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为2.61亿元，同比下降2.99%；研发投入占营业收入比例为28.14%，相比上年同期上升4.64个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为35.02%。

　　2025年，公司流动比率为0.39，速动比率为0.38。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为南方中证A500交易型开放式指数证券投资基金、华泰柏瑞中证A500交易型开放式指数证券投资基金，取代了三季度末的刘燎原、王衡鑫。在具体持股比例上，南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、华夏中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，王健、香港中央结算有限公司、广发中证1000交易型开放式指数证券投资基金、温作庆持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月24日，汤姆猫12.1%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东朱志刚质押3.06亿股公司股份，占其全部持股的99.86%；第二大股东王健质押1.68亿股公司股份，占其全部持股的118.26%。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）