中证智能财讯 *ST节能（000820）4月29日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入3.31亿元，同比增长537.52%；归母净利润亏损6403.04万元，上年同期亏损2783.43万元；扣非净利润亏损6704.17万元，上年同期亏损3371.41万元；经营活动产生的现金流量净额为1465.51万元，上年同期为-4323.51万元；报告期内，*ST节能基本每股收益为-0.0993元，加权平均净资产收益率为-55.30%。

　　以4月28日收盘价计算，*ST节能目前市盈率（TTM）约为-37.26倍，市净率（LF）约27.42倍，市销率（TTM）约7.21倍。

　　资料显示，公司主营业务：节能低碳技术开发、技术培训、技术咨询、技术服务、技术转让；钢铁、有色行业工程设计，综合建筑设计，送、变电工程设计；工程监理及工程总承包，建筑材料、机械设备、机电产品销售，自营和代理各类节能低碳商品及技术的进出口业务；钢铁、有色专用直接还原及熔融还原设备制造及其辅助设备的生产制造、销售。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-55.3%，较上年同期下降17.46个百分点。公司2025年投入资本回报率为-51.84%，较上年同期下降34.95个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为1465.51万元，同比增加5789.02万元；筹资活动现金流净额5228.84万元，同比增加2214.09万元；投资活动现金流净额-138.45万元，上年同期为-12.82万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司预付款项较上年末增加2662.75%，占公司总资产比重上升20.54个百分点；商誉较上年末减少22.04%，占公司总资产比重下降17.69个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少7.94%，占公司总资产比重下降14.64个百分点；货币资金较上年末增加906.25%，占公司总资产比重上升14.03个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司合同负债较上年末增加2283.86%，占公司总资产比重上升20.45个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加162.42%，占公司总资产比重上升13.69个百分点；短期借款较上年末增加198.01%，占公司总资产比重上升5.28个百分点；其他流动负债较上年末增加1168.65%，占公司总资产比重上升3.73个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为2257.69万元，占净资产的25.95%，较上年末增加1968.71万元。公司本期没有计提存货跌价准备。

　　2025年，*ST节能的商誉达到9979.54万元，相当于同期公司净资产8700.79万元的114.7%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为475.83万元，同比下降5.24%；研发投入占营业收入比例为1.44%，相比上年同期下降8.24个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为1.01，速动比率为0.94。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为李琳、尹蕾、易洪涛，取代了三季度末的华一渢、徐宁义、姜秀艳。在具体持股比例上，刘安让、梁斌持股有所上升，赵军持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月24日，*ST节能22.98%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东神雾科技集团股份有限公司质押1.63亿股公司股份，占其全部持股的100%；第二大股东武汉璟晖企业管理咨询有限公司质押7600万股公司股份，占其全部持股的100%。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）