中证智能财讯华西股份（000936）4月29日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入34.8亿元，同比增长5.27%；归母净利润7498.71万元，同比下降43.03%；扣非净利润亏损9075.24万元，上年同期盈利1.11亿元；经营活动产生的现金流量净额为2.2亿元，同比增长335.58%；报告期内，华西股份基本每股收益为0.08元，加权平均净资产收益率为1.45%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.2元（含税）。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为1.66亿元，其中非流动性资产处置损益为2.03亿元。

　　以4月28日收盘价计算，华西股份目前市盈率（TTM）约为93.58倍，市净率（LF）约1.38倍，市销率（TTM）约2.02倍。

　　资料显示，公司主要从事涤纶化纤的研发、生产和销售，石化仓储物流服务。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为1.45%，较上年同期下降1.09个百分点。公司2025年投入资本回报率为1.34%，较上年同期下降0.96个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为2.2亿元，同比增长335.58%；筹资活动现金流净额-2.19亿元，同比减少9233.25万元；投资活动现金流净额2.48亿元，上年同期为-1.45亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司长期股权投资较上年末减少39.87%，占公司总资产比重下降19.35个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末增加4595.85%，占公司总资产比重上升17.28个百分点；货币资金较上年末增加54.86%，占公司总资产比重上升3.94个百分点；应收款项融资较上年末减少56.04%，占公司总资产比重下降1.61个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末减少99.32%，占公司总资产比重下降2.26个百分点；应交税费较上年末增加382.98%，占公司总资产比重上升1.35个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少37.55%，占公司总资产比重下降0.83个百分点；短期借款较上年末增加1.18%，占公司总资产比重上升0.67个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为4.08亿元，占净资产的8.01%，较上年末减少4582.12万元。其中，存货跌价准备为172.21万元，计提比例为0.42%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为908.13万元，同比下降5.49%；研发投入占营业收入比例为0.26%，相比上年同期下降0.03个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为2，速动比率为1.72。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为杨祖贵、杭晓翔、中信证券资产管理(香港)有限公司-客户资金，取代了三季度末的李新强、UBS AG、钱国华。在具体持股比例上，许浩锋持股有所上升，香港中央结算有限公司、林凯铭持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月24日，华西股份33.86%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东江苏华西集团有限公司质押2.6亿股公司股份，占其全部持股的100%；第二大股东江阴市凝秀建设投资发展有限公司质押4000万股公司股份，占其全部持股的48.7%。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）