中证智能财讯康宁杰瑞制药-B（09966）4月28日披露2025年度报告。报告期内，公司实现营业收入5.66亿元，同比下降11.54%；归母净利润亏损1.14亿元，上年同期盈利1.66亿元；经营活动产生的现金流量净额为-1.22亿元，上年同期为2.12亿元；据报告显示，康宁杰瑞制药-B基本每股收益为-0.12元，平均净资产收益率为-6.52%。

　　以4月28日收盘价计算，康宁杰瑞制药-B目前市净率（TTM）约5.59倍，市销率（TTM）约16.89倍。

　　公司主要从事肿瘤生物制剂研发、制造及商业化，内部管线由处于不同研发阶段的抗体偶联药物(ADC)、单克隆抗体及双特异性抗体肿瘤药物组成。产品管线包括KN046(PD-L1/CTLA-4双特异性抗体)、KN026(抗HER2双特异性抗体)、KN035(皮下注射PD-L1)、JSKN003(HER2双表位ADC)、JSKN016(HER3/TROP2双特异性抗体ADC)、JSKN033(JSKN003和KN035 的皮下复方制剂)等，用于1L sq NSCLC、1L HER2+乳腺癌、1L胆道癌、晚期实体瘤、HER2表达实体瘤等适应症。

　　数据显示，2025年公司平均净资产收益率为-6.52%，较上年同期下降15.92个百分点。

　　2025年，公司经营活动现金流净额为-1.22亿元，同比减少3.34亿元；筹资活动现金流净额-9830.9万元，同比增加65.1万元；投资活动现金流净额-6.29亿元，上年同期为-9292.8万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上期末减少14.07%，占公司总资产比重下降5.71个百分点；应收票据及应收账款较上期末增加275%，占公司总资产比重上升2.22个百分点；预付账款较上期末增加94.21%，占公司总资产比重上升1.81个百分点；存货较上期末增加31.87%，占公司总资产比重上升1.5个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上期末增加30.26%，占公司总资产比重上升3.16个百分点；长期借款较上期末减少34.44%，占公司总资产比重下降1.73个百分点；短期借款较上期末减少35.94%，占公司总资产比重下降0.73个百分点；合同负债较上期末减少45.88%，占公司总资产比重下降0.29个百分点。

　　2025年，公司流动比率为5.67，速动比率为5.29。

（文章来源：中国证券报·中证网）