4月27日晚间，ST开元（300338.SZ）发布年报，2025年实现营业收入1.36亿元，同比减少20.38%；归母净利润续亏1.38亿元。更关键的是，因公司2025年度经审计的期末净资产为负值，深交所对公司股票交易实施退市风险警示。公司股票自2026年4月28日开市起停牌一天，并于4月29日开市起复牌，股票简称由“ST开元”变更为“*ST开元”。

　　相比业绩，更令市场关注的是，身处预重整程序中的ST开元，随着前实控人因涉嫌“内幕交易”被逮捕，是出清历史包袱加快进程，还是头顶“*ST”在已持续一年半的预重整程序中继续挣扎？

　　对于上述消息，《经济参考报》记者致电ST开元证券部，对方表示目前暂时没有最新进展。问及停滞的具体原因时，对方答复“不能说”。提及前实控人被逮捕事宜，对方表示目前对公司没有影响。

　　据悉，ST开元主营业务为财经和建筑工程领域的非学历职业教育。由于复杂行业形势变化叠加公司自身收并购带来的商誉风险，公司近年来经营每况愈下，在2023年就因净资产为负被施以退市风险警示。2024年债权人向法院发起重整申请，公司自2024年9月正式开启预重整程序。

　　原本期限为三个月的预重整程序却长路漫漫，一再延期，已持续一年半。2026年4月24日，ST开元发布第六次延期公告，预重整期间继续延长三个月。事实上，预重整过程并非无人问津，早在2024年11月，公司就确定深圳嘉道功程股权投资基金（有限合伙）作为重整投资人，彼时投资人还支付3000万元的保证金，同时为公司提供借款支持。但再往后，预重整进程无任何实质性进展。

　　此外，4月25日，ST开元原公司控股股东、实际控制人江勇因涉嫌内幕交易、泄露内幕信息罪，被上海市公安局执行逮捕。公司表示江勇已不在公司担任董事、高管职务，逮捕事项不会对公司日常经营构成重大影响。

　　但ST开元经营状况的逐渐恶化，正是发生在江勇2019年至2023年任董事长期间，直至2023年公司净资产为负被申请重整。公开资料显示，江勇于2020年通过联合一致行动人正式控制ST开元，近年来控制权持续减弱。2023年卸任董事长，被聘为“终身名誉董事长”，随着2026年4月江勇退出一致行动协议，公司变更为无实控人状态。

　　业内人士表示，“内幕交易”或许指向其在任期间的收并购、股权转让等事宜存在诸多隐瞒情况，这或许将影响公司当前债务、经营数据方面的核算。同时旧控制人的退场，或使公司更好地迎接新控制人，公司的预重整进度尚存在一定不确定性。预重整相较于正式重整，通常周期较短，如果失败还可以修改方案、更换投资人或者进入清算程序，正式重整失败则会直接进入清算程序。

（文章来源：经济参考网）