深圳商报·读创客户端记者周良成
4月28日，圣阳股份(002580.SZ)股价上涨2.36%，报收29.50元/股。今年以来，截至4月28日收盘，股价累计上涨137.14%。近日，圣阳股份披露了2025年年度报告及2026年一季度报告，为近期狂热的二级市场炒作浇下了一盆“冷水”。
“新晋涨停王”：八个交易日股价上涨118.75%
今年4月，圣阳股份在二级市场被资金热炒，其中4月9日到4月20日早盘连续8个涨停板，股价直接被拉升至33.64元/股，创历史新高，被股民称为“新晋涨停王”。根据同花顺数据，短短八个交易日内，该股累计上涨118.75%，为同期连续涨停次数最多的股票。
记者登录圣阳股份官网了解到，圣阳股份为储能与电池赛道老牌企业，公司创建于1991年，2011年在深交所上市，致力于为全球通信、数据/算力中心、储能及电力领域客户提供电池产品、储能系统和一体化智能电源解决方案。市场人士分析称，该公司被热炒的原因是市场对该公司涉及的液冷、钠离子电池、固态电池等前沿热门概念抱有极高期待。
2025年“增收不增利”：归母净利润下降9.43%
年报数据显示，2025年，圣阳股份全年实现营业收入34.15亿元，同比增长13.28%；但归母净利润为1.86亿元，同比却下降9.43%，出现了“增收不增利”的情况。
究其“增收不增利”的原因，圣阳股份在2025年经历了核心业务板块的营收出现“二级分化”：其中，数据与算力中心业务增长111.97%，全年斩获营收7.93亿元，占营业收入比重从12.41%升至23.22%；然而，其传统的主力通信业务在2025年实现营收14.64亿元，同比下降2.38%，占总营收比重由49.73%下降至42.86%。与此同时，备受市场关注的储能及电力业务同样出现下滑，实现营收5.91亿元，同比下降3%。
值得注意的是，其锂电扩产方面出现大额亏损。圣阳股份年报数据显示，其负责圆柱锂电池业务的控股子公司山东圣阳锂科新能源有限公司（简称“圣阳锂科”）在2025年出现了超1.09亿元的亏损，实现亿元级亏损，进入了“亏损亿元俱乐部”行列。
根据圣阳股份官网的公开数据，在2022年，圣阳股份子公司圣阳锂科成立，新建圆柱锂电池项目，作为公司发力圆柱锂电池的核心载体。近年来，国内外电池赛道竞争日趋白热化，新建产能的爬坡不达预期与庞大的成本投入，成为母公司“增收不增利”的财务拖累。圣阳股份在2025年年报中解释称：“主要原因系控股子公司圣阳锂科圆柱锂电池业务尚处于产业培育阶段，产能未充分释放，生产成本及运营费用难以有效摊薄，导致该新业务板块形成阶段性亏损。”
公司公告提示风险：目前液冷储能系统尚未形成营业收入
记者注意到，伴随着股价的直线飙升，圣阳股份的估值也迅速膨胀，截至4月20日，滚动市盈率已经高达75.23倍，明显高于其所属行业22.82倍的最新滚动市盈率，超出了同行业水平的3倍之多。近日，圣阳股份在公告中郑重澄清：“目前液冷储能系统尚未形成营业收入，钠离子电池与固态电池产品也仍处于典型场景试点应用阶段，同样尚未产生任何营业收入。”
圣阳股份进一步强调：“上述相关业务受行业政策、市场需求、竞争格局、技术水平、客户认可度及项目落地情况等多重因素的影响，未来能否顺利开展、形成稳定业务收入并实现盈利均存在不确定性，预计短期内不会对公司经营业绩产生重大影响。”
（文章来源：深圳商报·读创）
