中证智能财讯振芯科技（300101）4月28日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入9.55亿元，同比增长19.82%；归母净利润2830.68万元，同比下降29.23%；扣非净利润1702.02万元，同比增长137.98%；经营活动产生的现金流量净额为2293.44万元，同比下降83.41%；报告期内，振芯科技基本每股收益为0.0499元，加权平均净资产收益率为1.60%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为1128.66万元，其中计入当期损益的政府补助为1373.17万元，持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为254.86万元，所得税影响额为-312.34万元。

　　以4月27日收盘价计算，振芯科技目前市盈率（TTM）约为449倍，市净率（LF）约7.22倍，市销率（TTM）约13.31倍。

　　资料显示，公司主要从事北斗卫星导航“元器件—终端—系统应用”全链条核心产品的研制、生产及销售运营，集成电路设计、开发及销售，视频光电、安防监控等智慧城市建设运营服务以及机器感知与智能化产品业务。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为1.6%，较上年同期下降0.71个百分点。公司2025年投入资本回报率为1.32%，较上年同期下降0.01个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为2293.44万元，同比下降83.41%；筹资活动现金流净额1.07亿元，同比增加4103.81万元；投资活动现金流净额-2.05亿元，上年同期为-1.44亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司在建工程合计较上年末增加822.37%，占公司总资产比重上升6.21个百分点；存货较上年末减少18.37%，占公司总资产比重下降4.25个百分点；货币资金较上年末减少22.18%，占公司总资产比重下降2.92个百分点；其他非流动资产较上年末增加2105.95%，占公司总资产比重上升2.2个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司长期借款占公司总资产的5.41%，上年末为0；短期借款较上年末减少3.93%，占公司总资产比重下降0.92个百分点；合同负债较上年末减少28.02%，占公司总资产比重下降0.74个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少1.65%，占公司总资产比重下降0.66个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为4.75亿元，占净资产的26.97%，较上年末减少1.07亿元。其中，存货跌价准备为1.25亿元，计提比例为20.9%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为2.15亿元，同比增长0.91%；研发投入占营业收入比例为22.52%，相比上年同期下降4.22个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为27.46%。

　　2025年，公司流动比率为2.44，速动比率为1.91。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为博时军工主题股票型证券投资基金，取代了三季度末的长信国防军工量化灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、关海果持股有所上升，泉果旭源三年持有期混合型证券投资基金、刘静、张樱姝、华夏行业景气混合型证券投资基金、华夏卓越成长混合型证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）