中证智能财讯爱旭股份（600732）4月28日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入156.14亿元，同比增长39.97%；归母净利润亏损18.22亿元，上年同期亏损53.19亿元；扣非净利润亏损22.66亿元，上年同期亏损55.53亿元；经营活动产生的现金流量净额为23.27亿元，上年同期为-45.2亿元；报告期内，爱旭股份基本每股收益为-0.96元，加权平均净资产收益率为-52.26%。

　　以4月27日收盘价计算，爱旭股份目前市盈率（TTM）约为-17.29倍，市净率（LF）约6.13倍，市销率（TTM）约2.02倍。

　　资料显示，公司是一家全球领先的新能源高科技企业，聚焦光伏发电核心产品的研发制造和一体化整体解决方案，为客户提供太阳能电池、ABC(AllBackContact)组件和场景化的解决方案。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-52.26%，较上年同期上升34.71个百分点。公司2025年投入资本回报率为-7.8%，较上年同期上升23.52个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为23.27亿元，同比增加68.47亿元；筹资活动现金流净额9.86亿元，同比减少44.76亿元；投资活动现金流净额-28.42亿元，上年同期为-19.6亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末增加92.24%，占公司总资产比重上升4.97个百分点；固定资产较上年末减少4.06%，占公司总资产比重下降2.78个百分点；在建工程合计较上年末减少16.42%，占公司总资产比重下降2.57个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加56.57%，占公司总资产比重上升1.71个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司长期借款较上年末减少38.78%，占公司总资产比重下降8.07个百分点；长期递延收益较上年末减少45.18%，占公司总资产比重下降3.94个百分点；短期借款较上年末增加33.81%，占公司总资产比重上升3.37个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加23.25%，占公司总资产比重上升2.18个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为24.83亿元，占净资产的48.32%，较上年末减少6655.7万元。其中，存货跌价准备为3.54亿元，计提比例为12.47%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为3.52亿元，同比下降49.29%；研发投入占营业收入比例为2.25%，相比上年同期下降3.97个百分点。

　　2025年，公司流动比率为0.46，速动比率为0.34。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为汇丰晋信低碳先锋股票型证券投资基金，取代了三季度末的汇丰晋信研究精选混合型证券投资基金。在具体持股比例上，景顺长城基金国寿股份成长股票型组合单一资产管理计划(可供出售)持股有所上升，和谐天明投资管理(北京)有限公司-义乌奇光股权投资合伙企业(有限合伙)、香港中央结算有限公司、景顺长城新能源产业股票型证券投资基金、基本养老保险基金二零零二组合、徐新喜、华泰柏瑞中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月24日，爱旭股份12.73%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东陈刚质押1.75亿股公司股份，占其全部持股的53.3%；第二大股东珠海横琴舜和企业管理合伙企业(有限合伙)质押1.55亿股公司股份，占其全部持股的68.2%。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）