中证智能财讯凯淳股份（301001）4月28日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入3.16亿元，同比下降25.06%；归母净利润亏损1085.1万元，上年同期盈利1339.32万元；扣非净利润亏损1681.99万元，上年同期盈利1074.43万元；经营活动产生的现金流量净额为6621.03万元，同比下降23.54%；报告期内，凯淳股份基本每股收益为-0.14元，加权平均净资产收益率为-1.37%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为596.89万元，其中除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为459.91万元，计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外）为272.51万元，所得税影响额为-168.31万元。

　　以4月27日收盘价计算，凯淳股份目前市盈率（TTM）约为-215.94倍，市净率（LF）约3.05倍，市销率（TTM）约7.41倍。

　　资料显示，公司的主营业务是为国内外知名品牌提供综合性的电子商务服务以及客户关系管理服务。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-1.37%，较上年同期下降3.01个百分点。公司2025年投入资本回报率为-2%，较上年同期下降3.24个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为6621.03万元，同比下降23.54%；筹资活动现金流净额-6023.67万元，同比减少3061.86万元；投资活动现金流净额-1.7亿元，上年同期为-5878.42万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司交易性金融资产合计较上年末增加342.74%，占公司总资产比重上升21.31个百分点；货币资金较上年末减少38.95%，占公司总资产比重下降15.35个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少27.3%，占公司总资产比重下降2.74个百分点；存货较上年末减少56.16%，占公司总资产比重下降2.7个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司长期借款较上年末减少100%，占公司总资产比重下降2.37个百分点；短期借款占公司总资产的1.13%，上年末为0；应付职工薪酬较上年末减少23.51%，占公司总资产比重下降0.45个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少73.45%，占公司总资产比重下降0.44个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为2078.21万元，占净资产的2.7%，较上年末减少2662.07万元。其中，存货跌价准备为1860.47万元，计提比例为47.24%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为681.32万元，同比增长85.76%；研发投入占营业收入比例为2.15%，相比上年同期上升1.28个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为10.94，速动比率为10.57。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为冯宾、华夏新锦绣灵活配置混合型证券投资基金、谢永旭、郑成方、刘玮，取代了三季度末的诺安多策略混合型证券投资基金、金世灵、毛华琴、法国巴黎银行-自有资金、J.P.Morgan Securities PLC-自有资金。在具体持股比例上，徐旭阳持股有所上升。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）