中证智能财讯嘉环科技（603206）4月28日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入46.85亿元，同比增长4.58%；归母净利润5323.32万元，同比下降23.30%；扣非净利润3304.32万元，同比下降40.54%；经营活动产生的现金流量净额为4.5亿元，上年同期为-9.75亿元；报告期内，嘉环科技基本每股收益为0.17元，加权平均净资产收益率为2.38%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.6元（含税）。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为2019万元，其中单独进行减值测试的应收款项减值准备转回为1032.09万元，计入当期损益的政府补助为770.67万元。

　　以4月27日收盘价计算，嘉环科技目前市盈率（TTM）约为96.43倍，市净率（LF）约2.26倍，市销率（TTM）约1.1倍。

　　资料显示，公司主营业务包括网络建设服务、网络运维服务、信息通信系统软件调试服务、网络优化服务、ICT教育培训业务及政企行业智能化服务。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为2.38%，较上年同期下降0.77个百分点。公司2025年投入资本回报率为2.04%，较上年同期下降1.07个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为4.5亿元，同比增加14.26亿元；筹资活动现金流净额3.02亿元，同比减少2.13亿元；投资活动现金流净额-6723.7万元，上年同期为1760.24万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末增加136.04%，占公司总资产比重上升6.17个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加6.3%，占公司总资产比重下降5.35个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加9.35%，占公司总资产比重下降0.64个百分点；应收款项融资较上年末增加74.06%，占公司总资产比重上升0.38个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司合同负债较上年末增加105.84%，占公司总资产比重上升5.69个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加21.4%，占公司总资产比重下降1.35个百分点；其他流动负债较上年末增加105.59%，占公司总资产比重上升1.09个百分点；短期借款较上年末增加34.16%，占公司总资产比重上升0.96个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为39.85亿元，占净资产的175.81%，较上年末增加8.33亿元。其中，存货跌价准备为2729.18万元，计提比例为0.68%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为1.44亿元，同比下降3.52%；研发投入占营业收入比例为3.08%，相比上年同期下降0.25个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为1.31，速动比率为0.71。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为马世珍、江苏旭荧科技有限公司，取代了三季度末的汪燕、李秀环。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，南京环智创业投资合伙企业(有限合伙)、南京昌晟兴创业投资合伙企业(有限合伙)、南京元奕和创业投资合伙企业(有限合伙)持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）