中证智能财讯羚锐制药（600285）4月28日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入38.53亿元，同比增长10.07%；归母净利润7.6亿元，同比增长5.11%；扣非净利润7.12亿元，同比增长10.81%；经营活动产生的现金流量净额为5.54亿元，同比下降36.76%；报告期内，羚锐制药基本每股收益为1.34元，加权平均净资产收益率为23.90%。

　　以4月27日收盘价计算，羚锐制药目前市盈率（TTM）约为16.02倍，市净率（LF）约3.58倍，市销率（TTM）约3.16倍。

　　资料显示，公司主要业务涉及药品的研发、生产与销售，产品线聚焦骨科疾病、心脑血管疾病等中医药治疗优势领域。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为23.9%，较上年同期下降0.9个百分点。公司2025年投入资本回报率为21.78%，较上年同期下降1.47个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为5.54亿元，同比下降36.76%；筹资活动现金流净额-2.13亿元，同比增加2.59亿元；投资活动现金流净额-11.86亿元，上年同期为-6.66亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末减少68.83%，占公司总资产比重下降17.69个百分点；商誉占公司总资产的8.55%，上年末为0；一年内到期的非流动资产较上年末增加87.38%，占公司总资产比重上升3.77个百分点；交易性金融资产合计占公司总资产的2.85%，上年末为0。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款较上年末增加1077.03%，占公司总资产比重上升6.29个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少5.94%，占公司总资产比重下降4.47个百分点；合同负债较上年末减少26.81%，占公司总资产比重下降0.79个百分点；递延所得税负债较上年末增加118.89%，占公司总资产比重上升0.42个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为4.37亿元，占净资产的12.84%，较上年末增加166.26万元。其中，存货跌价准备为86.07万元，计提比例为0.2%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为1.78亿元，同比增长45.73%；研发投入占营业收入比例为4.61%，相比上年同期上升1.13个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为4.74%。

　　2025年，公司流动比率为1.08，速动比率为0.87。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司，取代了三季度末的银华中证创新药产业交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，华安乾煜债券型发起式证券投资基金、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，易方达基金国寿股份均衡股票传统可供出售单一资产管理计划、易方达基金国寿股份均衡股票型组合单一资产管理计划(可供出售)、前海开源中国稀缺资产灵活配置混合型证券投资基金、前海开源国家比较优势灵活配置混合型证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）