中证智能财讯有研新材（600206）4月25日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入95.42亿元，同比增长4.33%；归母净利润2.65亿元，同比增长79.29%；扣非净利润2.15亿元，同比增长88.23%；经营活动产生的现金流量净额为-7881.17万元，上年同期为-5452.44万元；报告期内，有研新材基本每股收益为0.313元，加权平均净资产收益率为6.50%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.96元（含税）。

　　以4月24日收盘价计算，有研新材目前市盈率（TTM）约为85.11倍，市净率（LF）约5.3倍，市销率（TTM）约2.36倍。

　　资料显示，公司产业分为电磁光医四个板块，其中电板块主要包括集成电路用薄膜材料、贵金属等业务，磁板块包括稀土金属、磁性材料及磁体等业务，光板块包括特种红外光学、发光材料等业务，医板块包括生物医用材料及口腔医疗器械等业务。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为6.5%，较上年同期上升2.6个百分点。公司2025年投入资本回报率为4.7%，较上年同期上升6.75个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为-7881.17万元，同比减少2428.73万元；筹资活动现金流净额7.08亿元，同比增加2.22亿元；投资活动现金流净额-2.77亿元，上年同期为-1.58亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司固定资产较上年末增加3.39%，占公司总资产比重下降2.55个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少100%，占公司总资产比重下降1.54个百分点；其他流动资产较上年末增加39.46%，占公司总资产比重上升1.49个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加25.71%，占公司总资产比重上升1.04个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加178.09%，占公司总资产比重上升4.7个百分点；短期借款较上年末减少23.2%，占公司总资产比重下降3.77个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加59.92%，占公司总资产比重上升1.94个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加47.06%，占公司总资产比重上升1.31个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为12.64亿元，占净资产的29.69%，较上年末增加2.37亿元。其中，存货跌价准备为5602万元，计提比例为4.25%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为2.85亿元，同比增长37.59%；研发投入占营业收入比例为2.99%，相比上年同期上升0.73个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为2.28，速动比率为1.76。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为华夏中证1000交易型开放式指数证券投资基金，取代了三季度末的王斌。在具体持股比例上，国新投资有限公司、国泰中证半导体材料设备主题交易型开放式指数证券投资基金、嘉实中证稀土产业交易型开放式指数证券投资基金、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司、国联安中证全指半导体产品与设备交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）