蓝鲸新闻4月24日讯，4月23日，世纪天鸿发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入5.08亿元，同比下降4.38%；归母净利润2498.20万元，同比下降41.82%；扣非净利润1642.74万元，同比下降54.10%。2

　　025年第四季度单季营业收入1.26亿元，归母净利润为-83.02万元，扣非净利润为-380.01万元，系全年唯一出现单季扣非亏损的季度。

　　主营业务毛利率为36.22%，同比下降1.27个百分点。其中，教辅图书产品毛利率为33.61%，同比下降3.26个百分点；策划费毛利率为54.93%，同比上升8.86个百分点。教辅图书收入占比达84.31%，策划费收入占比为11.90%，二者合计占营业收入比重超九成六。尽管策划费毛利率提升显著且收入占比稳中有升，但其绝对规模有限，对整体毛利拉动作用受限，产品结构呈现高毛利服务类业务占比提升、低毛利出版类业务仍居主导但盈利承压的分化态势。

　　经营活动产生的现金流量净额为6878.98万元，同比增长941.89%，主要系同期支付采购货款减少所致。短期债务与长期债务均为0元，资产负债率为23.42%，流动比率为3.74，财务费用为-52.62万元，利息收入显著高于利息支出，资金面保持充裕。非经常性损益总额为855.46万元，占归母净利润比重为34.38%，其中理财产品公允价值变动及投资收益构成主要来源，金额为1100.82万元；政府补助为36.60万元，占比不足5%。利润对非主业收益依赖度有所上升。

　　销售费用为8856.88万元，同比增长2.20%，增速显著低于营收下滑幅度，在教辅图书收入占比持续高位背景下，销售费用刚性特征凸显，对本已收窄的净利率（4.92%，同比下降3.31个百分点）形成进一步挤压。研发投入为944.02万元，同比增长64.42%，占营收比重升至1.86%，但研发人员数量减少5.80%至422人，投入强度提升与人力规模收缩并存，反映研发效能导向强化及AI系统建设项目实施周期延长背景下的资源集约化调整。

　　公司全部收入来自国内市场，地区收入结构未发生变动，维持100%国内来源，未见跨区域市场拓展或下沉渠道增量贡献的披露信息。教育内容AI系统建设项目实施期限延长至2026年12月31日；教育云平台项目已终止，并将募集资金变更投向用于前述项目。战略重心持续向AI系统建设倾斜。2025年2月完成2022年限制性股票激励计划第二个归属期第二批次股份登记，新增股本7.83万股，总股本由36604.65万股增至36612.49万股。以36612.49万股为基数，每10股派发现金红利0.5元（含税），合计派发现金1830.62万元。

　　公司于2025年注销山东鸿晖教育科技有限公司、贵州新华鸿晖文化传媒有限公司、山东天易鸿图教育科技有限公司；新设江苏普高教育研究院有限公司、志鸿教育集团有限公司。上述主体调整体现对区域子公司运营效率的结构性优化，亦与募投方向聚焦AI系统建设的总体战略相协同。

　　教辅图书仍为绝对主导业务，其收入占比与毛利率变化共同构成影响整体盈利水平的核心变量。策划费作为高毛利业务，虽在结构中占比提升且盈利能力增强，但尚未形成对教辅图书盈利下滑的有效对冲。扣非净利润降幅（54.10%）显著高于归母净利润降幅（41.82%），印证主业经营压力加剧，叠加非经常性损益贡献比例上升，凸显可持续盈利能力面临阶段性考验。

　　现金流表现大幅改善，但主要源于应付账款周期性调节而非经营性回款能力实质性跃升。在营收连续承压背景下，现金流量净额的高增长不具备持续性基础，需结合后续采购节奏与结算政策变化综合观察。财务结构稳健，无有息负债，流动性充足，为应对行业调整周期提供缓冲空间，但亦对资本使用效率提出更高要求。

　　研发投入强度提升与研发人员数量下降同步发生，表明技术路线正由人力密集型向工具与系统驱动型转变。AI系统建设项目延期至2026年末，既反映技术落地复杂度超出初期预期，也暗示公司在教育内容数字化路径上坚持长期投入定力。相较之下，教育云平台项目终止，则体现出对资源聚焦度的主动校准，避免多线并进导致的战略稀释。

（文章来源：蓝鲸财经）